통화정책결정회의 의사록 (2025년 12월 19일)

# 통화정책회의 의사록 (2025-12-19) 중앙은행은 2025년 10월 29일과 30일 개최된 이전 회의에서 결정된 공개시장운영 지침에 따라 단기금융시장 운영을 실시해 왔다. 무담보 익일물 콜금리는 0.476~0.482% 범위에 있었다. 한편, 중앙은행은 2025년 6월 회의에서 결정된 일본 국채(JGB) 매입 축소 계획에 따라 월 약 3조 3천억 엔 규모의 일본 국채 매입을 실시했다. 단기금융시장에서 무담보 익일물 콜금리는 0.5% 수준을 유지했다. 일반담보(GC) 환매조건부채권(Repo) 금리는 무담보 익일물 콜금리와 비슷한 수준이었다. 기간물 금리의 경우, 3개월물 재정증권(T-Bills) 수익률은 상승했다. 도쿄증권거래소 주가지수(TOPIX)는 회의 기간 중 미국 주가 조정에 따라 일시적으로 하락했음에도 불구하고 견조한 기업 실적에 힘입어 상승했다. 10년물 일본 국채 금리는 주로 향후 경제 활동 및 물가 동향에 대한 시장의 견해를 반영하여 크게 상승했다. 일본 국채 시장의 유동성 지표는 전반적으로 계속 개선되었다. 외환시장에서 엔화는 회의 기간 중 미국 달러와 유로화 모두에 대해 약세를 보였다. 해외 경제는 각국의 무역 및 기타 정책을 반영하여 일부에서 약세가 관찰되었으나, 전반적으로 완만하게 성장했다. 미국 경제는 일부에서 약세가 관찰되었음에도 불구하고 전반적으로 견조한 성장세를 유지했다. 유럽 경제는 선제적 수출 증가에 따른 반작용적 감소를 부분적으로 반영하여 전반적으로 상대적으로 약세를 지속했다. 중국 경제는 주로 관세 인상의 영향과 정부 정책 효과의 점진적 약화, 그리고 부동산 및 기타 시장에서 조정 압력이 지속되면서 둔화되었다. 중국을 제외한 신흥국 및 원자재 수출국 경제는 전반적으로 완만하게 개선되었다. 전망에 관해서는, 각국의 무역 및 기타 정책이 해외 경제의 일부 둔화를 초래할 것으로 예상되지만, 이들 경제는 이후 성장률이 점진적으로 가속화된 후 성장 경로로 복귀할 것으로 전망된다. 각국의 무역 정책의 영향, 글로벌 AI 관련 수요 동향, 중국 경제 동향 등 전망과 관련하여 높은 불확실성이 존재한다. 해외 금융시장의 경우, 글로벌 경제에 대한 불확실성에 지속적인 관심이 있었음에도 불구하고 시장 심리는 개선된 수준을 유지했다. 미국 장기금리는 회의 기간 중 대체로 변동이 없었다. 연방준비제도(Fed