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코스피 상장 · 업종코드 412 · 설립 2021년 1월 4일
DL이앤씨(종목코드 375500)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 54,100원이며 전일 대비 3.24% 상승했습니다. 52주 변동폭은 30,000원~106,600원이며 시가총액은 2.1조원입니다. 대표이사는 박상신이며, 본사는 서울특별시 강서구 공항대로 165 에이동(마곡동, 원그로브)에 위치합니다.
선택 기간 변동
-37,200원 (-40.74%)
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-04-20 | 국민연금공단 | 10%이상주주 | +400.2만 | 400.2만 |
| 2025-10-15 | 채준환 | 담당임원 | +92 | 92 |
| 2025-09-05 | 국민연금공단 | 10%이상주주 | -101.1만 | 392.4만 |
| 2025-07-03 | 국민연금공단 | 10%이상주주 | +36.8만 | 493.5만 |
| 2025-04-02 | 국민연금공단 | 10%이상주주 | +14.6만 | 456.7만 |
당사가 수행하는 사업은 주요 공사형태 및 용역 제공방식에 따라 사업을 토목, 주택, 플랜트, 발전/환경사업 등으로 구분할 수 있습니다. 당사의 종속회사가 영위하는 사업을 사업부문별로 살펴보면 다음과 같습니다. 국내 주택, 토목사업을 영위하는 DL건설㈜, 사업부지 개발 및 아파트 신축, 분양(디벨로퍼) 사업을 수행하는 PFV인 오산랜드마크프로젝트㈜, 부동산 개발 사업을 수행하는 ㈜인천도화1임대주택위탁관리부동산투자회사, ㈜엔에스파트너스, ㈜사우북변도시개발, ㈜삼호시트론시티, 해외 건설공사를 수행하기 위해 설립된 해외 현지 법인(DL Saudi Arabia Co., Ltd., PT. DLENC UTAMA CONSTRUCTION, 달림(남경)건설관리 유한공사, DL USA, Inc., DL INSAAT GELISTIRME A.S., Daelim RUS LLC., DL Engineering & Construction Malaysia Sdn. Bhd., DLE&C FZCO) 그리고 친환경 탈탄소 사업을영위하는 CARBONCO PTE. Ltd. 가 있습니다. 연결실체가 영위하는 각 사업부문의 주된 제품 및 서비스와 당기 매출은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원) 사업부문 회사 주요 제품 및 서비스 당기 매출액 토목사업 DL이앤씨㈜, DL건설㈜, 해외 현지법인(1개사) : DL INSAAT GELISTIRME A.S. 토목공사 건설용역 철구조물 제작/설치용역 1,028,220 주택사업 DL이앤씨㈜, DL건설㈜, 오산랜드마크프로젝트㈜, ㈜인천도화1임대주택위탁관리부동산투자회사, ㈜엔에스파트너스, ㈜사우북변도시개발, ㈜삼호시트론시티 주택공사 건설용역, 부동산 관련 서비스 3,904,535 플랜트사업 DL이앤씨㈜ 해외 현지법인(8개사) : DL Saudi Arabia Co.,Ltd. 달림(남경)건설관리 유한공사 PT. DLENC UTAMA CONSTRUCTION Daelim RUS LLC. DL USA, lnc. CARBONCO PTE. Ltd. DL Engineering & Construction Malaysia Sdn. Bhd. DLE&C FZCO 플랜트공사 건설용역 등 2,466,296 공통 (미배분) - 부동산 임대업 등 2,664 연결조정 - - 710 연결합계 - - 7,402,425 토목공사 건설용역과 철구조물 제작/설치용역 등을 수행하는 토목사업 부문의 당기 매출은 1조 282억 원이며, 주택공사 건설용역, 부동산 관련 서비스 등을 제공하는 주택사업 부문의 당기 매출은 3조 9,045억 원입니다. 또한, 플랜트공사 건설용역을 수행하는 플랜트 사업 부문의 당기 매출은 2조 4,663억 원입니다. 당기 연결 조정 후 연결실체의 연결 총 매출은 7조 4,024억 원입니다.
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
6.6조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 6.6조원 | -68% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 21.7조원 | -90% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 5.6조원 | -62% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 7.9조원 | -73% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 14.8조원 | -86% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 4.0조원 | -47% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 3953억원 | +430% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 -68.3% 높습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치보다 낮습니다(저평가). 구체적으로 1개 방법은 고평가, 6개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
저평가 -68.3%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
6.6조원
차이 (현재 − 추정)
-4.5조원(-68.3%)
순이익 = 3702억원 자본 = 5.2조원 √(22.5 × 3702억원 × 5.2조원) = 6.6조원
Graham Formula
저평가 -90.3%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
21.7조원
차이 (현재 − 추정)
-19.6조원(-90.3%)
순이익 = 3702억원 성장률 g = 61.5% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 3702억원 × 58.5 = 21.7조원
Justified P/E
저평가 -62.3%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
5.6조원
차이 (현재 − 추정)
-3.5조원(-62.3%)
순이익 = 3702억원 산업 PER = 15× 3702억원 × 15 = 5.6조원
P/B 배수
저평가 -73.4%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
7.9조원
차이 (현재 − 추정)
-5.8조원(-73.4%)
자본 = 5.2조원 산업 PBR = 1.5× 5.2조원 × 1.5 = 7.9조원
P/S 배수
저평가 -85.9%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
14.8조원
차이 (현재 − 추정)
-12.7조원(-85.9%)
매출 = 7.4조원 산업 PSR = 2× 7.4조원 × 2 = 14.8조원
DCF (Gordon)
저평가 -47.5%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
4.0조원
차이 (현재 − 추정)
-1.9조원(-47.5%)
FCF = 2321억원 할인율 r = 4.0% + 5.0% = 9.0% 성장률 g = 6.0% 2321억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 8.2조원
DDM (Gordon)
고평가 +429.5%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
2.1조원
추정 내재가치
3953억원
차이 (현재 − 추정)
+1.7조원(+429.5%)
배당 D = 230억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 230억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 8137억원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | -46.4% | -37.5% | -28.6% | -19.6% | -10.7% |
| 2% | -55.8% | -47.0% | -38.1% | -29.3% | -20.4% |
| 3% | -65.0% | -56.2% | -47.5% | -38.7% | -30.0% |
| 4% | -74.0% | -65.3% | -56.6% | -48.0% | -39.3% |
| 5% | -82.8% | -74.2% | -65.6% | -57.1% | -48.5% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +440.0% | +530.0% | +620.0% | +710.0% | +800.0% |
| 2% | +345.6% | +434.7% | +523.8% | +613.0% | +702.1% |
| 3% | +253.0% | +341.3% | +429.5% | +517.8% | +606.0% |
| 4% | +162.2% | +249.6% | +337.0% | +424.4% | +511.8% |
| 5% | +73.1% | +159.7% | +246.3% | +332.9% | +419.4% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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