요약 본문
BHP Group Limited는 2025 회계연도에 구리, 철광석, 제철용 석탄, 비료를 포함한 다양한 원자재를 생산하는 글로벌 광업 회사입니다. 2025 회계연도 EBITDA의 45%가 구리에서 발생하여 구리 사업 비중이 크게 증가했습니다. 회사는 140년간의 역사를 통해 지속적으로 포트폴리오를 진화시키고 운영 효율성을 추구하며 재무 규율을 적용해왔습니다.
2025 회계연도 매출은 512.62억 달러로 전년 556.58억 달러 대비 8% 감소했습니다. 이는 주로 철광석 및 석탄의 평균 실현 가격 하락과 Western Australia Nickel (WAN)의 일시적 운영 중단, Blackwater 및 Daunia 광산 매각의 영향입니다. 영업이익은 194.64억 달러로 전년 175.37억 달러 대비 11% 증가했습니다. BHP 주주 귀속 세후 이익은 90.19억 달러로 전년 78.97억 달러 대비 14.2% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 259.78억 달러로 전년 290.16억 달러 대비 10.5% 감소했으며, 조정 귀속 이익은 101.57억 달러로 전년 136.60억 달러 대비 25.6% 감소했습니다.
구리 부문은 2025 회계연도에 2.02 Mt의 기록적인 생산량을 달성하며 전년 대비 8% 증가했습니다. 칠레 Escondida 광산은 17년 만에 최고 생산량을 기록했고, Spence 광산도 기록적인 생산량을 보였습니다. Copper South Australia는 하반기 기록적인 생산량을 달성했습니다. 철광석 부문에서 Western Australia Iron Ore (WAIO)는 257 Mt (100% 기준 290 Mt)의 기록적인 연간 생산량을 달성하며 3년 연속 기록을 경신했습니다. Samarco의 철광석 펠릿 및 광석 미분 생산량은 6.3 Mt (BHP 지분)로 전년 대비 34% 증가했습니다.
제철용 석탄 부문에서 BHP Mitsubishi Alliance (BMA)의 생산량은 Blackwater 및 Daunia 광산 제외 시 전년 대비 5% 증가한 18 Mt를 기록했습니다. New South Wales Energy Coal (NSWEC)의 생산량은 15.04 Mt로 가이던스 상단을 초과했습니다. 비료 부문의 Jansen Stage 1 (JS1) 프로젝트는 2025 회계연도 말 기준 68% 완료되었으며, 예상 자본 지출은 기존 57억 달러에서 70억~74억 달러로 상향 조정되었고, 첫 생산은 2027년 중반으로 예상됩니다. Jansen Stage 2 (JS2)의 첫 생산은 2029년에서 2031년으로 연기되었습니다.
Western Australia Nickel (WAN)은 글로벌 니켈 시장의 공급 과잉으로 2025 회계연도 하반기에 일시적으로 운영을 중단했습니다. BHP는 Lundin Mining과 Vicuña 합작 투자를 설립하여 아르헨티나-칠레 국경의 Josemaria 및 Filo del Sol 구리 광상에 대한 50% 지분을 21억 달러에 인수했습니다.
회사는 Samarco 댐 붕괴 관련 9억 달러(세후)의 예외적 손실과 WAN의 일시적 운영 중단 관련 2억 달러(세후)의 비용을 기록했습니다. 칠레의 광업세 인상, 연금 개혁, 40시간 근무제 도입, 호주의 산업 관계 개혁 등 규제 및 법률 변화가 운영 비용에 영향을 미치고 있습니다. 또한, 호주 내 일부 현직 및 전직 직원에 대한 급여 및 수당 지급 오류를 시정하기 위한 작업이 진행 중이며, 관련 비용은 2.8억 달러(세전)로 추정됩니다.
2025 회계연도 순영업 현금 흐름은 186.92억 달러로 전년 206.65억 달러에서 감소했습니다. 자본 및 탐사 지출은 97.94억 달러였습니다. 순부채는 129.24억 달러로 전년 91.20억 달러 대비 증가했습니다. 이사회는 2025 회계연도 총 배당금을 주당 110 US센트(총 56억 달러)로 결정했으며, 이는 조정 귀속 이익의 55%에 해당합니다. 회사는 순부채 목표 범위를 100억~200억 달러로 상향 조정했습니다.
2026 회계연도 및 2027 회계연도 자본 및 탐사 지출 가이던스는 약 110억 달러로 유지됩니다. 2028~2030 회계연도에는 연평균 약 100억 달러로 감소할 것으로 예상됩니다. BHP는 2030년대에 연간 2 Mtpa의 귀속 구리 생산량을 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다. 2026 회계연도 구리 생산량은 1.8 Mt에서 2 Mt 사이, WAIO 생산량은 251 Mt에서 262 Mt (100% 기준 284 Mt에서 296 Mt) 사이, BMA 제철용 석탄 생산량은 18 Mt에서 20 Mt (100% 기준 36 Mt에서 40 Mt) 사이로 전망됩니다.