요약 본문
BHP Group Limited는 2026년 1월 20일, 2025년 12월 31일 마감된 반기(HY26) 운영 실적을 발표했다. 이 공시는 구리, 철광석, 제철용 석탄, 에너지 석탄 등 주요 광물 자산의 운영 성과에 초점을 맞추고 있다. 본 공시에는 사업 부문별 매출 비중은 명시되어 있지 않다.
2026 회계연도 상반기(HY26)의 최종 재무 결과는 2026년 2월 17일에 발표될 예정이며, 본 공시에는 잠정적인 재무 영향만 요약되어 있다. 구체적인 매출, 영업이익, 순이익 수치 및 전년 대비 성장률은 포함되지 않았다. 다만, HY26에 WA 니켈에서 약 US$100백만, 칼륨 비료에서 약 US$150백만의 마이너스 EBITDA가 예상된다고 밝혔다. 그룹의 조정된 실효세율은 FY26 가이던스 범위인 36~40% 내에 있을 것으로 예상된다.
구리 부문은 2025년 12월 31일 마감된 반기 동안 총 984.1kt를 생산하여 전년 동기 대비 변동이 없었다. 에스콘디다(Escondida)는 기록적인 농축기 처리량과 개선된 회수율에 힘입어 646.1kt를 생산했으나, 계획된 낮은 농축기 공급 등급(0.93%, H1 FY25: 1.03%)으로 부분적으로 상쇄되었다. 팜파 노르테(Pampa Norte)는 113.5kt로 10% 감소했으며, 이는 침출 회로의 공급 등급 하락에 기인한다. 구리 사우스 오스트레일리아(Copper South Australia)는 147.7kt로 2% 증가했고, 안타미나(Antamina)는 72.1kt로 8% 증가했다.
철광석 부문은 2025년 12월 31일 마감된 반기 동안 총 133.8Mt를 생산하여 전년 동기 대비 2% 증가했다. WAIO(Western Australia Iron Ore)는 129.8Mt를 생산하며 1% 증가했고, 이는 강력한 공급망 성과와 기록적인 채굴량(9% 증가) 덕분이다. 사마르코(Samarco)는 4.0Mt를 생산하여 48% 크게 증가했는데, 이는 두 번째 농축기의 가동률 향상과 높은 공급 등급 및 회수율 덕분이다.
제철용 석탄(BMA)은 9.2Mt를 생산하여 전년 동기 대비 2% 증가했으며, 이는 노천 채굴 작업의 강력한 성과와 5년 만에 최고 수준의 스트리핑 물량에 힘입었다. 에너지 석탄(NSWEC)은 8.1Mt를 생산하여 10% 증가했으며, 이는 바이패스 석탄 증가와 낮은 스트립 비율 지역 채굴 덕분이다.
주요 리스크 요인으로는 사마르코 댐 붕괴와 관련된 재정적 영향이 여전히 진행 중이며 최종 확정되지 않았다는 점이 언급되었다. 또한, BMA의 브로드미도우(Broadmeadow) 광산에서 지속적인 지반 공학적 문제로 인해 지하 생산에 차질이 발생하고 있으며, 퀸즐랜드 정부의 석탄 로열티가 사업 수익성에 지속 불가능한 영향을 미쳐 사라지 사우스(Saraji South) 광산이 2025년 2분기에 유지보수 상태로 전환되었다. 중국의 건설, 제조 및 인프라 투자 모멘텀이 2025년 하반기에 완화된 점도 언급되었다.
BHP는 2025년 12월, WAIO의 내륙 전력망과 관련하여 Global Infrastructure Partners와 약 US$20억 규모의 인프라 계약을 체결하여 대차대조표 유연성을 강화하고 장기적인 가치 창출을 지원했다. 2026 회계연도 상반기(HY26)에 운전자본 증가로 인해 영업 현금 흐름이 US$23억~24억 감소했으며, 순 현금 세금으로 US$36억~37억이 지급되었다. 지분법 투자로부터 받은 배당금은 약 US$350백만이었다.
자본 및 탐사 지출은 약 US$53억이었다. 사마르코 댐 붕괴 관련 BHP 브라질의 의무 이행을 위한 현금 유출은 약 US$11억이었다. 자산 매각으로 인한 수익은 US$100백만~200백만이었다. 캐나다 얀센(Jansen) 칼륨 비료 프로젝트 1단계는 US$84억이 투입되어 75% 완료되었으며 2027년 중반 생산 개시를 목표로 한다. 광물 탐사 및 평가 지출은 HY26에 US$1억9300만이었으며, 이 중 US$1억6700만이 비용 처리되었다.
BHP는 리오 틴토(Rio Tinto)와 BHP의 얀디(Yandi) 및 리오 틴토의 인접 얀디쿠기나(Yandicoogina) 철광석 광산에서 최대 200Mt의 철광석 채굴 기회를 모색하기 위한 협약을 발표했다. 카라자스(Carajás) 구리 광산 매각은 2026년 1분기 완료될 예정이다. 얀센 칼륨 비료 프로젝트 2단계는 추가 4.36Mtpa 생산을 목표로 검토 중이며, 2026년 4분기에 업데이트가 예상된다.
BHP는 2026 회계연도(FY26) 그룹 구리 생산량 가이던스를 기존 1,800~2,000kt에서 1,900~2,000kt로 상향 조정했다. 에스콘디다(Escondida)는 1,200~1,275kt로, 안타미나(Antamina)는 140~150kt로 가이던스가 상향되었다. NSWEC와 사마르코는 가이던스 범위의 상단에 도달할 것으로 예상되며, BMA는 지반 공학적 문제로 인해 하단에 도달할 것으로 예상된다. FY26 단위 비용 가이던스는 에스콘디다의 경우 하단, BMA의 경우 상단으로 예상되며, 다른 자산은 변동이 없다. 에스콘디다 신규 농축기(New Concentrator)에 대한 환경 영향 선언(DIA) 허가는 2026 회계연도 하반기(H2 FY26) 제출이 순조롭게 진행 중이다. 2026년 세계 경제 성장률은 약 3%로 예상되어 원자재 수요에 긍정적인 배경을 제공할 것으로 전망되며, BHP는 2030년대까지 약 2Mt의 귀속 구리 생산량을 달성할 계획이다.