요약 본문
BP p.l.c. (BP)는 2025년 2분기 및 상반기 그룹 실적을 발표했습니다. 2분기 BP 주주 귀속 이익은 16억 2,900만 달러를 기록하여 전분기 6억 8,700만 달러 대비 크게 증가했으며, 전년 동기 1억 2,900만 달러 손실에서 흑자 전환했습니다. 상반기 주주 귀속 이익은 23억 1,600만 달러로, 전년 동기 21억 3,400만 달러 대비 8.5% 증가했습니다. 조정된 대체원가(RC) 이익은 2분기 23억 5,300만 달러로 전분기 13억 8,100만 달러 대비 증가했으나, 전년 동기 27억 5,600만 달러 대비 14.6% 감소했습니다. 상반기 조정된 RC 이익은 37억 3,400만 달러로 전년 동기 54억 7,900만 달러 대비 31.8% 감소했습니다. 이는 주로 낮은 액체 연료 실현 가격, 낮은 정제 마진, 낮은 가스 마케팅 및 트레이딩 결과에 기인합니다.
사업 부문별로 살펴보면, 'Gas & low carbon energy' 부문의 2분기 조정된 RC 이익(이자 및 세금 차감 전)은 15억 달러로 전분기 10억 달러 대비 증가했으나, 전년 동기 14억 200만 달러 대비 소폭 증가했습니다. 이는 평균적인 가스 마케팅 및 트레이딩 결과와 높은 판매량에 기인합니다. 'Oil production & operations' 부문의 2분기 조정된 RC 이익(이자 및 세금 차감 전)은 23억 달러로 전분기 29억 달러 대비 감소했으며, 전년 동기 31억 달러 대비 25.4% 감소했습니다. 이는 주로 낮은 실현 가격과 높은 감가상각비에 기인하며, 높은 생산량으로 일부 상쇄되었습니다. 'Customers & products' 부문의 2분기 조정된 RC 이익(이자 및 세금 차감 전)은 15억 달러로 전분기 7억 달러 대비 크게 증가했으며, 전년 동기 11억 4,900만 달러 대비 33.4% 증가했습니다. 이는 고객 사업의 견고한 실적과 강력한 석유 트레이딩 기여에 힘입은 결과입니다.
주요 운영 성과로는 2분기 정제 가동률 96.4%, 플랜트 신뢰도 96.8%를 달성하며 견고한 운영을 유지했습니다. 전략적으로는 올해 들어 5개의 주요 프로젝트를 가동하고 4개를 추가 승인했으며, 브라질 Bumerangue 블록에서의 중요한 발견을 포함하여 10건의 탐사 성공을 기록했습니다. 포트폴리오 강화 및 매각 진전도 이루어져, 네덜란드 통합 모빌리티 사업 및 미국 육상 풍력 사업 매각 계약을 체결했으며, JERA Nex bp JV 설립을 완료했습니다. 상반기 구조적 비용 절감은 9억 달러를 달성하여 2023년 기준 대비 총 17억 달러를 절감했습니다.
재무 건전성 측면에서 2분기 영업현금흐름은 63억 달러로 전분기 28억 3,400만 달러 대비 크게 증가했습니다. 이는 높은 이익과 낮은 운전자본 증가를 반영합니다. 순부채는 2분기 말 260억 4,300만 달러로 전분기 말 269억 6,800만 달러 대비 감소했습니다. BP는 2027년 말까지 순부채 140억~180억 달러 목표를 유지하고 있습니다. 자본 지출은 2분기 33억 6,100만 달러, 상반기 69억 8,400만 달러로 2025년 연간 약 145억 달러 목표를 유지하고 있습니다. 매각 및 기타 수익은 2분기 13억 5,600만 달러, 상반기 16억 8,400만 달러를 기록했습니다.
주주 환원 정책에 따라 BP는 2분기 보통주당 8.32센트의 배당금을 발표했으며, 이는 4% 증가한 수치입니다. 또한, 2분기 실적과 관련하여 7억 5천만 달러 규모의 자사주 매입을 추가로 발표했습니다. BP는 장기적으로 영업현금흐름의 30~40%를 배당금과 자사주 매입을 통해 주주에게 환원할 계획입니다. 이사회 의장 선임자인 Albert Manifold가 9월 1일 이사회에 합류하기 전, 포트폴리오 및 추가 비용 검토를 통해 주주 가치를 극대화하고 자본을 효율적으로 배분할 계획입니다.
주요 리스크 요인으로는 유가, 가스 및 정제 제품 가격 변동, 기술 변화, 기후 정책 및 규제, 환율 변동 등 시장 및 상업적 위험이 있습니다. 또한, 지정학적 위험, 디지털 인프라 및 사이버 보안 침해, 기후 변화 및 저탄소 경제로의 전환 관련 정책 변화, 주요 프로젝트 실행 실패, 안전 및 운영 위험 등이 BP의 사업 및 재무 성과에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. BP는 2024년 연례 보고서 및 Form 20-F에 이러한 주요 위험 및 불확실성을 상세히 기술하고 있으며, 남은 회계연도 동안 중대한 변화는 없을 것으로 예상하고 있습니다.
향후 전망 및 가이던스로는 2025년 3분기 보고된 업스트림 생산량이 2분기 대비 소폭 감소할 것으로 예상됩니다. 고객 사업에서는 계절적 요인으로 인한 판매량 증가와 연료 마진의 공급 비용 민감도 유지가 예상됩니다. 제품 사업에서는 2분기 대비 정제소 정기 보수 활동이 크게 감소할 것으로 예상됩니다. 2025년 연간 보고된 업스트림 생산량은 2024년 대비 감소할 것으로 예상되며, 자본 지출은 약 145억 달러를 유지할 것으로 보입니다. 매각 및 기타 수익은 2025년 약 30억~40억 달러로 예상되며, 잔여 수익은 4분기에 집중될 것입니다. 또한, BP는 정제 마커 마진(RMM)을 BP 정제 지표 마진(RIM)으로 대체하여 정제 포트폴리오 및 실현 마진을 더 잘 반영할 것이라고 밝혔습니다.