요약 본문
Statoil ASA는 노르웨이 법률에 따라 설립된 상장 유한회사로, 노르웨이 국가는 67%의 직접 소유 지분을 가진 최대 주주입니다. 주로 석유 및 가스 탐사 및 생산 활동에 종사하는 기술 중심 에너지 회사이며, 30개국 이상에서 사업을 운영하고 22,500명 이상의 직원을 보유하고 있습니다. 2014년 Statoil의 총 지분 생산량 중 39%가 국제 활동에서 발생했으며, 유럽 시장에 천연가스를 두 번째로 많이 공급하는 회사입니다. 사업 부문별 2014년 총 매출 및 기타 수익은 DPN NOK 182.2억, DPI NOK 85.2억, MPR NOK 597.3억, 기타 NOK 0.3억이며, 그룹 총계는 내부 거래 제거 후 NOK 622.7억입니다.
2014년 Statoil의 총 매출 및 기타 수익은 NOK 622.7억으로 2013년 NOK 634.5억 대비 2% 감소했습니다. 순 영업이익은 NOK 109.5억으로 2013년 NOK 155.5억 대비 30% 감소했으며, 순이익은 NOK 22.0억으로 2013년 NOK 39.2억 대비 44% 감소했습니다. 이러한 실적 감소는 주로 유가 하락, 손상차손 및 탐사 비용 증가에 기인합니다. 2013년 대비 2012년에도 총 매출 및 기타 수익은 12% 감소, 순 영업이익은 25% 감소, 순이익은 44% 감소했습니다.
DPN(Development & Production Norway) 부문은 2014년 총 매출 및 기타 수익이 NOK 182.2억으로 2013년 대비 10% 감소했고, 순 영업이익은 NOK 111.7억으로 19% 감소했습니다. 이는 주로 가스 및 액체 가격 하락, 매각 및 자연 감소로 인한 생산량 감소, 감가상각 및 손상차손 증가 때문입니다. 2014년 연금 제도 변경으로 인한 이익과 일부 유전의 운영 비용 감소가 일부 상쇄 효과를 가져왔습니다.
DPI(Development & Production International) 부문은 2014년 총 매출 및 기타 수익이 NOK 85.2억으로 2013년 대비 4% 증가했으나, 순 영업이익은 NOK (19.5)억으로 2013년 NOK 16.4억에서 적자 전환했습니다. 매출 증가는 Marcellus(미국), CLOV(앙골라) 등 유전 생산량 증가 및 Shah Deniz 프로젝트 지분 매각 이익(NOK 5.8억)에 기인합니다. 그러나 2014년 NOK 23.8억의 손상차손(캐나다 Kai Kos Dehseh 오일샌드 프로젝트, 미국 육상 자산 등)과 탐사 비용 증가(앙골라, 멕시코만 리그 계약 취소 등)로 영업이익이 크게 감소했습니다.
MPR(Marketing, Processing and Renewable Energy) 부문은 2014년 총 매출 및 기타 수익이 NOK 597.3억으로 2013년 대비 2% 감소했으나, 순 영업이익은 NOK 16.2억으로 2013년 NOK 2.6억 대비 100% 이상 증가했습니다. 이는 유럽 가스 판매 마진 개선(LNG 차익거래 포함), 미국 가스 판매 기여도 증가, 정유 마진 개선, Sonatrach 중재 합의금(NOK 2.8억) 및 자산 매각 이익에 힘입은 것입니다. 2013년 정유 부문 손상차손(NOK 4.2억) 및 Cove Point 계약 관련 부담 계약 충당금(NOK 4.1억)으로 인한 기저 효과도 영업이익 증가에 기여했습니다.
Statoil은 장기간의 저유가 및 저가스 가격이 사업, 운영 결과, 재무 상태 및 자본 지출 능력에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다고 경고합니다. 매장량 추정의 신뢰성은 지질학적 데이터, 세금 규정, 계약 및 유가/가스 가격에 따라 달라지며, 실제와 다를 수 있습니다. 탐사 활동은 상업적 생산이 불가능한 유전 발견 위험을 수반합니다.
건강, 안전, 환경 및 사회적 위험(예: 인명 손실, 유출 사고, 환경 오염)은 Statoil의 운영에 상당한 손실을 초래할 수 있습니다. 특히 어려운 지리적, 기후적, 환경적으로 민감한 지역에서의 운영은 위험을 가중시킵니다. 사이버 공격을 포함한 디지털 인프라에 대한 보안 위협은 운영에 해를 끼치고 상당한 재정적 손실을 초래할 수 있습니다.
일부 국제 사업 지역의 정치적, 사회적, 경제적 불안정(예: 국유화, 계약 변경, 테러, 국제 제재)은 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 러시아 및 이란 관련 제재는 Statoil의 사업 활동에 영향을 미치고 있습니다. 또한, 건강, 안전 및 환경 법규 준수 비용 증가, EU 가스 시장 자유화, 노르웨이 국가의 정책 변화, 그리고 노르웨이 국가의 대주주로서의 이해관계가 다른 주주들의 이해관계와 항상 일치하지 않을 수 있다는 점도 법률 및 규제 위험으로 작용합니다.
2014년 영업 활동 현금 흐름은 NOK 126.5억으로 2013년 대비 NOK 25.2억 증가했습니다. 투자 활동 현금 흐름은 NOK 112.0억 사용되었으며, 자산 매각 대금은 NOK 22.6억이었습니다. 2014년 말 조정 전 순부채 비율은 19.0%로 2013년 14.0%에서 증가했으며, 순이자부 부채는 NOK 31.2억 증가하여 NOK 89.2억이 되었습니다. 2014년 총 배당금은 주당 NOK 7.20으로 총 NOK 22.9억이 지급되었습니다.
Statoil은 기술 개발 활동을 통해 유전 개발, 시추 및 운영 비용 절감을 목표로 하며, 2014년 기록적인 수의 신기술을 적용했습니다. Trondheim에 새로운 IOR(Improved Oil Recovery) 연구 센터를 개설했습니다. 포트폴리오 관리 측면에서는 2014년 NCS 라이선스 지분 매각, 미국 Marcellus 육상 자산 지분 매각, Shah Deniz 프로젝트 및 SCP 지분 매각 등을 통해 수익성 있는 재투자를 위한 자본을 확보했습니다.
Statoil은 2015년 유기적 자본 지출(인수 제외)을 약 USD 180억으로, 2014년 USD 196억 대비 감소할 것으로 예상합니다. 2015년 총 탐사 활동 수준은 약 USD 32억으로 예상됩니다(계약금 제외). 2016년부터 연간 USD 17억의 세전 현금 흐름 개선 효과를 목표로 효율성 프로그램을 30% 강화할 계획입니다. 또한, 2013년 수준의 ROACE(평균 운용 자본 수익률)를 유가 및 환율 수준을 조정하여 유지하고, 생산 단위 비용을 동종 업계 상위 25% 이내로 유지하는 것을 목표로 합니다.
2014-2016년 기간 동안 매각을 재조정한 2014년 수준에서 연평균 약 2%의 유기적 생산 성장을 예상하며, 2015년 지분 생산량도 매각을 재조정한 2014년 수준에서 연평균 약 2% 성장할 것으로 예상됩니다. 2015년 예정된 유지보수 활동으로 인해 연간 약 45천 boe/일의 지분 생산량 감소가 예상됩니다. 가스 생산 연기, 가스 인수, 신규 생산 시설 가동 시점 및 운영 정기성은 생산 가이던스와 관련된 가장 중요한 위험 요소입니다.