요약 본문
NVIDIA (엔비디아)는 가속 컴퓨팅 및 AI 인프라 회사로서, 2026 회계연도(2026년 1월 25일 마감)에 총 매출 2,159억 달러를 기록하며 전년 대비 65% 성장했습니다. 사업 부문은 크게 컴퓨트 & 네트워킹(Compute & Networking)과 그래픽스(Graphics)로 나뉩니다. 컴퓨트 & 네트워킹 부문은 데이터센터 가속 컴퓨팅 및 네트워킹 플랫폼, AI 솔루션 및 소프트웨어, 그리고 자동차 플랫폼 및 자율주행/전기차 솔루션을 포함하며, 그래픽스 부문은 게이밍 및 PC용 GeForce GPU와 기업용 워크스테이션 그래픽용 Quadro/NVIDIA RTX GPU를 포함합니다.
2026 회계연도 재무 실적을 보면, 매출은 2,159억 달러로 전년 1,305억 달러 대비 65% 증가했습니다. 매출총이익률은 71.1%로 전년 75.0% 대비 3.9%p 감소했습니다. 영업 비용은 230억 7,600만 달러로 전년 164억 500만 달러 대비 41% 증가했습니다. 영업이익은 1,303억 8,700만 달러로 전년 814억 5,300만 달러 대비 60% 증가했으며, 순이익은 1,200억 6,700만 달러로 전년 728억 8,000만 달러 대비 65% 증가했습니다. 희석 주당순이익(Diluted EPS)은 4.90달러로 전년 2.94달러 대비 67% 증가했습니다.
사업 부문별 실적을 살펴보면, 컴퓨트 & 네트워킹 부문 매출은 1,934억 7,900만 달러로 전년 대비 67% 증가했으며, 영업이익은 1,301억 4,100만 달러로 전년 대비 57% 증가했습니다. 이는 가속 컴퓨팅 및 AI의 주요 플랫폼 전환과 Blackwell 컴퓨팅 플랫폼 수요, 그리고 GB200 및 GB300 시스템용 NVLink 컴퓨트 패브릭 도입 및 Ethernet 및 InfiniBand 플랫폼 성장에 힘입은 결과입니다. 다만, 2026 회계연도 1분기에 H20 초과 재고 및 구매 의무와 관련된 45억 달러의 비용이 발생하여 총 마진에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그래픽스 부문 매출은 224억 5,900만 달러로 전년 대비 57% 증가했으며, 영업이익은 91억 5,600만 달러로 전년 대비 80% 증가했습니다. 이는 강력한 Blackwell 수요에 의해 주도되었습니다. 전문 시각화(Professional Visualization) 매출은 31억 9,100만 달러로 70% 증가했고, 자동차(Automotive) 매출은 23억 4,900만 달러로 39% 증가했습니다.
주요 리스크 요인으로는 미국 정부의 수출 통제 강화가 있습니다. 특히 중국(홍콩 및 마카오 포함) 및 D:1, D:4, D:5 국가(사우디아라비아, 아랍에미리트, 베트남 등)에 대한 특정 성능 임계치를 초과하는 제품(A100, H100, H20, H200, GB200 NVL72, B200 등) 수출에 대한 라이선스 요구사항이 사업에 큰 영향을 미치고 있습니다. 2026 회계연도 말 기준으로 엔비디아는 중국 데이터센터 컴퓨팅 시장에서 사실상 경쟁이 불가능한 상황이며, 이는 경쟁사들이 더 큰 개발자 및 고객 생태계를 구축하는 데 도움이 되고 있습니다. 또한, 공급망은 주로 아시아에 집중되어 있어 지정학적 긴장과 재해에 취약하며, 제품 결함, 사이버 공격, 소송 위험(증권 집단 소송 등)도 존재합니다.
경영진의 논의 및 분석(MD&A)에 따르면, 2026 회계연도 영업활동 현금흐름은 1,027억 1,800만 달러로 전년 640억 8,900만 달러 대비 크게 증가했습니다. 투자활동 현금흐름은 522억 2,800만 달러가 사용되었는데, 이는 주로 비상장 주식 투자(175억 달러)와 Groq, Inc.와의 비독점 라이선스 계약(130억 달러 지불) 및 자본 지출(60억 4,200만 달러) 증가에 기인합니다. 재무활동 현금흐름은 484억 7,400만 달러가 사용되었으며, 주로 자사주 매입(2억 8,200만 주, 404억 달러)과 배당금 지급(9억 7,400만 달러) 때문입니다. 엔비디아는 창립 이래 연구 개발에 767억 달러 이상을 투자했습니다.
향후 전망과 관련하여, 엔비디아는 2027 회계연도 1분기 이후에도 게이밍 부문에서 공급 제약이 지속될 것으로 예상합니다. 2026 회계연도 2분기에는 새로운 Blackwell Ultra 플랫폼(GB300 포함)의 생산 출하를 시작했으며, 2027 회계연도 하반기에는 Rubin 플랫폼의 생산 출하를 개시할 예정입니다. 회사는 AI 인프라 수요 증가에 맞춰 2027 회계연도에 자본 지출을 늘릴 계획입니다. 또한, OpenAI와의 투자 및 파트너십 계약을 마무리 중입니다.