요약 본문
Occidental Petroleum (OXY)은 미국, 중동, 북아프리카에 주요 자산을 보유한 국제 에너지 기업입니다. 사업 부문은 석유 및 가스, 미드스트림 및 마케팅으로 구성됩니다. 2025년 총 순매출은 215억 9,300만 달러로 2024년 220억 1,900만 달러 대비 1.9% 감소했습니다. 석유 및 가스 부문 매출은 209억 200만 달러로 전체 매출의 약 96.8%를 차지했으며, 미드스트림 및 마케팅 부문 매출은 12억 7,900만 달러로 약 5.9%를 차지했습니다. (내부거래 제거 전 기준)
2025년 연결 재무 성과를 보면, 계속사업 부문 순이익은 21억 700만 달러로 2024년 28억 6,600만 달러 대비 26.4% 감소했습니다. 주주 귀속 순이익은 16억 4,700만 달러로 2024년 23억 7,700만 달러 대비 30.7% 감소했습니다. 기본 주당 순이익(EPS)은 1.65달러로 2024년 2.59달러 대비 36.3% 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 유가 하락과 법률 준비금 조정, OLCV 활동 증가에 따른 비용 상승에 기인합니다.
석유 및 가스 부문은 2025년 평균 일일 생산량 1,434 Mboe/d를 기록하며 2024년 1,327 Mboe/d 대비 8% 증가했습니다. 이는 2024년 8월 완료된 CrownRock 인수에 따른 생산량 증가가 주된 요인입니다. 국내 유가(WTI)는 2024년 배럴당 75.72달러에서 2025년 64.81달러로 14% 하락했으며, 국제 유가(Brent)도 2024년 배럴당 79.79달러에서 2025년 68.18달러로 15% 하락했습니다. 반면, 국내 천연가스 가격(NYMEX)은 2024년 Mcf당 2.34달러에서 2025년 3.55달러로 52% 상승했습니다. 평균 리스 운영 비용은 2024년 Boe당 9.75달러에서 2025년 8.94달러로 감소했습니다.
미드스트림 및 마케팅 부문은 2025년 계속사업 부문에서 2억 5,200만 달러의 이익을 기록하며 2024년 5억 6,300만 달러 대비 감소했습니다. 이는 주로 WES 지분 매각 이익 감소와 지분법 투자 손실 증가, OLCV 활동 증가에 따른 비용 상승 때문입니다. 하지만 Al Hosn의 유황 가격 상승, Permian Basin의 가스 마진 개선, 장거리 원유 운송 비용 감소가 일부 상쇄했습니다. OLCV는 STRATOS 직접 공기 포집(DAC) 시설 건설에 집중했으며, 2026년 가동을 목표로 하고 있습니다.
주요 리스크 요인으로는 유가 및 천연가스 가격의 높은 변동성, Anadarko의 Tronox 합의금 관련 23억 달러 규모의 세금 환급금 상환 가능성, 높은 부채 수준으로 인한 재무 유연성 제한, 정부 정책 및 규제 변화(세금, 기후 관련), 환경 소송 및 책임(OxyChem 매각 관련 잔존 환경 책임 포함), 운영상의 위험 및 재해, 그리고 사이버보안 위협 등이 있습니다. 특히, 2025년에는 Tronox 합의금 관련 불확실한 세금 포지션으로 인해 23억 달러의 잠재적 상환액이 발생할 수 있다고 명시되었습니다.
경영진은 주주 가치 극대화를 위해 생산 기반 유지, 지속 가능하고 성장하는 배당금 지급, OxyChem 매각 대금 및 잉여 현금 흐름을 활용한 부채 감축(주요 부채 143억 달러 목표), 고수익 석유 및 가스 자산 투자, 그리고 CO2 및 저탄소 기술 개발에 집중하고 있습니다. 2025년에는 약 40억 달러의 부채를 상환했으며, 2026년 2월 18일 공시일 기준 OxyChem 매각 대금으로 추가 54억 달러의 부채를 상환하여 총 부채 잔액은 약 150억 달러입니다.
지속가능성 전략의 일환으로, 회사는 2040년 이전(야심찬 목표 2035년 이전)에 운영 및 에너지 사용으로 인한 온실가스 순배출 제로를 달성하고, 2050년 이전(야심찬 목표)에 판매 제품 사용을 포함한 총 탄소 배출량 순배출 제로를 달성하는 것을 목표로 합니다. 2024년까지 메탄 배출량을 2019년 대비 78.6%, 2023년 대비 40% 감축했으며, CO2e 배출량은 2019년 대비 28.7% 감축했습니다. STRATOS DAC 시설은 연간 최대 50만 톤의 CO2 포집을 목표로 하며 2026년 가동 예정입니다.
2026년 자본 지출은 55억 달러에서 59억 달러 사이로 예상되며, 이는 주로 고수익 석유 및 가스 자산에 집중될 것입니다. 회사는 상품 가격 변동성, 공급망 제약, 관세, 높은 금리, 인플레이션 등 시장 상황에 유연하게 대응할 계획입니다. 또한, 이사회는 2026년 4월 지급 예정인 분기별 보통주 배당금을 주당 0.26달러로 인상하여 이전 분기 대비 8% 이상 증가시켰습니다. 2025년에는 총 9억 4,500만 달러(주당 0.96달러)의 배당금을 지급했습니다. 2025년 12월 31일 기준, 30억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 중 12억 달러가 남아있습니다.