요약 본문
## 회사 개요
Occidental Petroleum Corporation (OXY)은 미국, 중동, 북아프리카를 중심으로 사업을 영위하는 국제 에너지 기업으로, 미국 내 최대 석유 및 가스 생산 기업 중 하나입니다. 특히 Permian 및 DJ 분지, 멕시코만 해상에서 선도적인 위치를 차지하며 오만에서는 최대 독립 석유 생산 기업입니다. OXY의 미드스트림 및 마케팅 부문은 석유 및 가스 운영의 흐름 보장 및 가치 최적화를 지원합니다. 또한, 미드스트림 및 마케팅 부문 내 자회사인 Oxy Low Carbon Ventures (OLCV)는 직접 공기 포집(DAC), 탄소 격리, 리튬 개발 등 혁신적인 탈탄소화 기술 및 솔루션 개발에 주력하여 전반적인 배출량 감소와 OXY의 성장 기회 확대를 목표로 합니다. 이 보고서는 2026년 연례 주주총회를 위한 위임장으로, 이사 선임, 임원 보수 승인, 독립 감사인 KPMG 선정 비준 등 주요 안건에 대한 정보를 제공하며, 2025년 회사의 운영 및 재무 성과, 전략적 변화, 거버넌스 및 리스크 관리 체계를 상세히 설명합니다. 특히 2025년은 OxyChem 사업부 매각을 통한 포트폴리오 최적화와 부채 감축에 중점을 둔 변혁적인 한 해였습니다.
## 재무 실적
2025년 회계연도에 OXY는 강력한 재무 성과를 달성했습니다. 운영 현금 흐름은 105억 달러를 기록했으며, 운전자본 변동 전 잉여 현금 흐름은 43억 달러를 기록했습니다. 이러한 현금 흐름을 바탕으로 경영진은 2025년에 약 40억 달러의 원금 부채를 감축했습니다. 또한, OxyChem 매각으로 인한 순수익과 결합하여 추가로 70억 달러의 원금 부채 감축을 지원했으며, 이사회는 분기 배당금을 8% 이상 인상하는 것을 승인했습니다. CrownRock, L.P. 인수 발표 이후 2023년 12월부터 보통주 배당금은 44% 이상 증가했습니다. 2025년 ACI (Annual Cash Incentive) 어워드 프로그램에서는 총 지출 배럴당 비용(Total Spend per Barrel)과 운전자본 변동 전 잉여 현금 흐름(Free Cash Flow before Working Capital)이 주요 재무 성과 지표로 사용되었습니다. 총 지출 배럴당 비용은 목표치 29.00달러 대비 28.21달러를 기록하여 목표를 초과 달성했으며, 운전자본 변동 전 잉여 현금 흐름은 목표 범위 38억~41억 달러 대비 42.8억 달러를 기록하여 목표를 초과 달성했습니다. 이로 인해 ACI 어워드는 목표의 125%로 지급되었습니다. 2023년 CROCE (Cash Return on Capital Employed) 어워드의 경우, 3년 성과 기간(2025년 12월 31일 종료) 동안 약 21.1%의 CROCE를 달성하여 목표 성과 수준을 초과했으며, 이에 따라 104.6%의 지급률이 승인되었습니다. 다만, 이 위임장에는 전통적인 매출, 영업이익, 순이익 등의 분기/반기 실적 및 전년 동기 대비(YoY)/전분기 대비(QoQ) 성장률은 명시되어 있지 않습니다.
## 사업부문별 실적
OXY는 2025년에 중요한 전략적 변곡점을 성공적으로 헤쳐나갔습니다. 특히 회사의 화학 사업부인 OxyChem을 매각하기로 결정하고, 이사회 감독 및 승인 하에 2026년 1월 2일 매각을 완료했습니다. 이 매각은 OXY의 대차대조표를 더욱 강화하고, 회사가 고수익 석유 및 가스 자산에서 더 큰 가치를 창출할 수 있도록 포지셔닝하는 데 기여했습니다. 이는 또한 10년간의 포트폴리오 전환 과정에서 중요한 이정표가 되었으며, 이 기간 동안 OXY는 전략적 인수 및 매각을 통해 포트폴리오를 고도화하고 위험을 줄이는 동시에 2015년 약 80억 BOE에서 165억 BOE로 자원 기반을 확대했습니다. 운영 측면에서는 2025년에 연간 생산량 143만 BOEPD를 기록하며 사상 최고치를 달성했으며, 자본 및 운영 비용을 약 5억 7,500만 달러 절감했습니다. OXY는 또한 사업 및 지속가능성 목표를 지원하기 위해 저탄소 솔루션을 지속적으로 개발하고 발전시키고 있습니다. 예를 들어, Permian Basin에 위치한 직접 공기 포집 시설인 STRATOS는 2026년에 가동될 예정입니다. 이러한 노력은 향상된 석유 회수(enhanced oil recovery)를 통한 미국 에너지 독립과 OXY 및 다른 기업들의 지속가능성을 지원하는 데 중요한 역할을 합니다. 미드스트림 및 마케팅 부문에서는 Permian Basin 원유 및 천연가스 운송, 생산수 관리 등 주요 계약을 재협상하고 최적화하여 유연성을 높이고 비용을 절감하며 장기적인 가치를 향상시켰습니다.
## 주요 리스크
OXY 이사회는 회사의 리스크 관리 정책 및 절차를 감독하며, 각 위원회는 해당 분야의 특정 중요 리스크를 감독할 권한을 가집니다. 감사위원회는 재무제표, 법규 준수, 독립 감사인의 자격 및 독립성, 내부 감사 기능, 정보 기술(IT) 보안 프로그램(사이버 보안 포함), 전사적 리스크 관리(ERM) 프로그램 및 사업 행동 강령 준수 프로그램을 감독합니다. 기업 지배구조 및 지명 위원회는 기업 지배구조 정책, 이사회 구성 및 교체, 이사회 위원회 리더십 및 구성원, 이사회, 위원회 및 개별 이사 성과 평가를 감독합니다. 환경, 보건 및 안전 위원회는 해당 HSE 법규 및 규정 준수, 운영 관리 시스템, 내부 준수 검토 결과 및 개선 프로젝트를 감독합니다. 보상 위원회는 임원 및 기타 직원에 적용되는 보상 정책 및 프로그램과 관련된 리스크 평가를 감독합니다. 지속가능성 및 주주 참여 위원회는 환경, 사회 및 지속가능성 문제(기후 관련 리스크 및 기회 포함) 및 관련 외부 투자자 지향 보고서를 감독합니다. 이 보고서 기간 동안 특별히 새로 발생하거나 변경된 리스크에 대한 구체적인 언급은 없으나, 이사회는 이러한 포괄적인 리스크 관리 체계를 통해 재무, 운영, 인적 자본, 사이버 보안, HSE, 지속가능성, 지정학적 및 규제 리스크 등 다양한 영역의 리스크를 지속적으로 식별, 평가 및 우선순위를 정하고 관리하고 있습니다.
## 경영진 분석 (MD&A)
OXY 경영진은 2025년에 운영 및 재무 성과에 중점을 두어 기록적인 연간 생산량을 달성하는 동시에 자본 및 운영 비용을 약 5억 7,500만 달러 절감했습니다. 특히, 2025년 회계연도에 105억 달러의 운영 현금 흐름과 43억 달러의 운전자본 변동 전 잉여 현금 흐름을 창출하여 강력한 재무 결과를 이끌었습니다. 이는 약 40억 달러의 원금 부채 감축을 가능하게 했으며, OxyChem 매각 순수익과 함께 추가로 70억 달러의 원금 부채 감축을 지원했습니다. 경영진은 역동적인 거시 환경 속에서도 자본 규율을 실천하여 주주에게 더 큰 가치를 환원하는 데 집중했습니다. 전략적 측면에서 OXY는 OxyChem 사업부 매각을 통해 대차대조표를 강화하고 고수익 석유 및 가스 자산에서 더 큰 가치를 창출할 수 있도록 포트폴리오를 최적화했습니다. 또한, Permian Basin의 STRATOS 직접 공기 포집 시설과 같은 저탄소 솔루션 개발 및 발전을 통해 사업 및 지속가능성 목표를 지원하고 있습니다. 경영진은 2025년 ACI 어워드에서 총 지출 배럴당 비용과 운전자본 변동 전 잉여 현금 흐름 목표를 초과 달성하며 단기적인 실행력을 입증했으며, 이는 2026년 자본 계획 및 운영 목표를 위한 중요한 토대가 되었습니다. 이사회는 2025년 및 2026년 자본 프로그램 하의 단기 우선순위부터 회사의 석유 및 가스 운영 및 저탄소 이니셔티브에 대한 야심찬 장기 목표에 이르기까지 OXY의 전략을 감독하며 주주 가치 증대 기회에 대해 기대하고 있습니다.
## 향후 전망
OXY 이사회는 2026년에도 해야 할 일이 많다는 점을 인식하고 있으며, 어떠한 시장 환경에서도 지속 가능한 주주 가치 창출을 지원하기 위해 OXY의 전략과 리스크에 대한 규율 있는 감독을 계속할 것입니다. 회사는 2025년 및 2026년 자본 프로그램을 통해 단기 우선순위를 이행하고 있으며, 석유 및 가스 운영과 저탄소 이니셔티브에 대한 야심찬 장기 목표를 가지고 있습니다. 특히, Permian Basin에 위치한 직접 공기 포집 시설인 STRATOS는 2026년에 가동될 것으로 예상됩니다. OXY는 지속적으로 저탄소 솔루션을 개발하고 발전시켜 사업 및 지속가능성 목표를 지원할 계획입니다. 이사회는 에너지 산업, 환경, 안전 및 지속가능성, 재무, 리스크 관리 등 다양한 배경과 경험을 바탕으로 OXY의 성과와 경영진의 기술적 우수성 및 자본 규율에 대한 약속을 지속적으로 평가할 것입니다.