요약 본문
Royal Dutch Shell plc (Shell)는 2010년 12월 31일 마감 회계연도에 대한 20-F 공시를 통해 견조한 재무 및 운영 성과를 보고했습니다. Shell은 시가총액, 영업 현금 흐름, 석유 및 가스 생산량 측면에서 세계 최대 독립 석유 및 가스 회사 중 하나입니다. 사업 부문은 업스트림 인터내셔널(Upstream International), 업스트림 아메리카(Upstream Americas), 다운스트림(Downstream), 프로젝트 및 기술(Projects & Technology)로 구성됩니다. 2010년 총 매출은 368,056백만 달러였으며, 이 중 다운스트림이 336,216백만 달러, 업스트림이 68,198백만 달러를 차지했습니다. 지역별 매출(내부 부문 매출 제외)은 유럽 37.3%, 아시아, 오세아니아, 아프리카 30.2%, 미국 21.1%, 기타 아메리카 11.4%였습니다.
2010년 Shell의 총 매출은 368,056백만 달러로 2009년 278,188백만 달러 대비 32.38% 증가했습니다. 당기 순이익은 20,474백만 달러로 2009년 12,718백만 달러 대비 61.07% 크게 증가했습니다. 영업활동 현금 흐름은 27.4억 달러로 2009년 21.5억 달러 대비 27.44% 증가했습니다. 이는 주로 유가 및 가스 가격 상승과 생산량 증가에 기인합니다.
업스트림(Upstream) 부문은 2010년 15,935백만 달러의 이익을 기록하며 2009년 8,354백만 달러 대비 90.74% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 유가, 천연가스 및 LNG 가격 상승, 생산량 증가, 탐사 비용 감소에 따른 것입니다. 2010년 석유 및 가스 생산량은 일평균 3,314천 boe/d로 2009년 대비 5% 증가했으며, LNG 판매량은 16.76백만 톤으로 25% 증가했습니다. 이는 나이지리아 Gbaran-Ubie 프로젝트 가동, 사할린 2 LNG 프로젝트 판매량 증가, 나이지리아 보안 환경 개선 등이 주요 동인이었습니다.
다운스트림(Downstream) 부문은 2010년 CCS(Current Cost of Supplies) 기준 2,950백만 달러의 이익을 기록하며 2009년 258백만 달러 대비 1043.41% 대폭 증가했습니다. 이는 주로 정제 마진 개선과 판매량 증가에 힘입은 것입니다. 특히 아시아 지역의 수요 증가가 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 싱가포르의 Shell Eastern Petrochemicals Complex (SEPC) 가동으로 화학 제품 판매량이 13% 증가했습니다.
2010년 순 자본 투자는 23.68억 달러로 2009년 28.88억 달러 대비 감소했습니다. 총 자본 투자는 30.6억 달러였으며, 이 중 25.7억 달러가 업스트림 프로젝트에, 4.8억 달러가 다운스트림에 투자되었습니다. 자산 매각 대금은 6.9억 달러로 2009년 2.9억 달러 대비 증가했습니다. 주요 인수 활동으로는 미국 East Resources 자산 4.5억 달러 인수가 있었고, 매각 활동으로는 Woodside 지분 29.18% (3.2억 달러), 뉴질랜드 다운스트림 사업 (0.5억 달러), 그리스 다운스트림 사업 (0.3억 달러) 등이 있었습니다. R&D 비용은 1,019백만 달러로 2009년 1,125백만 달러 대비 감소했습니다.
주요 리스크 요인으로는 원유 및 천연가스 가격 변동, 제품 수요 변화, 환율 변동, 시추 및 생산 결과, 매장량 추정치, 시장 점유율 손실 및 산업 경쟁, 환경 및 물리적 위험(Deepwater Horizon 사고 언급), 개발도상국 및 제재 대상국에서의 사업 위험, 입법, 재정 및 규제 변화(기후 변화 관련 규제 포함), 경제 및 금융 시장 상황, 정치적 위험(자산 수용 및 계약 재협상), 거래 조건 변화 등이 있습니다. 특히 나이지리아의 사업 및 운영 환경 악화, 정보 기술 시스템 의존성, 상당한 연금 약정, 매장량 추정의 주관성, 합작 투자 통제력 감소, 반독점 및 경쟁법 위반, 미국 해외 부패 방지법(FCPA) 위반 관련 지연 기소 합의 등이 언급되었습니다.
Shell은 2010년에 주주들에게 10.2억 달러를 배당금으로 지급했습니다. 2010년 말 부채 비율은 17.1%로 2009년 말 15.5% 대비 증가했습니다. 2010년 말 총 부채는 44.3억 달러였습니다. 회사는 5.1억 달러의 미사용 신용 한도를 유지하고 있으며, 유동성 및 자본 구조는 견고하다고 평가했습니다.
향후 전망으로, Shell은 2011년에 약 250억~270억 달러의 순 자본 투자를 계획하고 있으며, 이 중 약 75%가 업스트림 프로젝트에 집중될 예정입니다. 2012년부터 2014년까지는 연간 250억~300억 달러의 유기적 자본 투자를 예상합니다. 2009년 대비 2012년까지 영업활동 현금 흐름(운전자본 변동 제외)은 유가 60달러/배럴 가정 시 약 50%, 유가 80달러/배럴 가정 시 최소 80% 증가할 것으로 예상됩니다. 석유 및 가스 생산량은 2010년 3.3백만 boe/d에서 2012년 평균 3.5백만 boe/d, 2014년에는 최대 3.7백만 boe/d까지 증가할 것으로 전망됩니다. Shell은 멕시코만, 북미 타이트 가스, 호주 LNG 등 차세대 성장 기회를 위한 상당한 포트폴리오를 구축하고 있습니다.