요약 본문
Shell (SHEL)은 2026년 1월 8일 2025년 4분기 실적 전망 업데이트를 발표했습니다. 이 공시는 2026년 2월 5일 발표될 최종 실적에 앞서 현재의 사업 부문별 기대치를 제공합니다. 통합 가스 부문의 생산량은 930~970 kboe/d, LNG 액화량은 7.5~7.9 MT로 예상되며, 트레이딩 및 최적화는 3분기와 유사할 것으로 전망됩니다.
업스트림 부문의 생산량은 Adura JV 편입 효과를 포함하여 1,840~1,940 kboe/d로 예상됩니다. 마케팅 부문의 판매량은 계절적 요인으로 2,650~2,750 kb/d로 감소할 것으로 보이며, 합작 투자(JV)의 비현금 이연법인세 조정으로 인해 조정 이익은 2024년 4분기보다 낮을 것으로 예상됩니다.
화학 및 제품 부문에서는 정제 마진이 배럴당 $14, 화학 마진은 톤당 $140로 예상됩니다. 이 부문의 조정 이익은 JV의 비현금 이연법인세 조정으로 인해 상당한 손실을 기록하며 손익분기점 이하가 될 것으로 전망됩니다. 트레이딩 및 최적화는 3분기보다 현저히 낮을 것으로 예상됩니다. 재생에너지 및 에너지 솔루션 부문의 조정 이익은 $(0.2)억에서 $0.2억 사이로 예상됩니다.
Shell 그룹 전체의 영업활동현금흐름(CFFO) 중 세금 납부액은 $23억에서 $31억 사이로 예상됩니다. CFFO(운전자본 제외)에는 독일 Brennstoffemissionshandelsgesetz (BEHG) 배출권 관련 지급 시점 조정으로 약 $15억의 현금 유출이 포함될 것으로 보이며, 운전자본 변동에는 독일 광물유세(Mineral Oil Taxes) 약 $12억의 지급이 포함될 것으로 예상됩니다.