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코스피 상장 · 업종코드 211 · 설립 2011년 4월 22일
삼성바이오로직스(종목코드 207940)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 1,585,000원이며 전일 대비 0.76% 상승했습니다. 52주 변동폭은 932,000원~1,987,000원이며 시가총액은 73.4조원입니다. 대표이사는 임존종보 (Rim John Chongbo)이며, 본사는 인천광역시 연수구 송도바이오대로 300에 위치합니다.
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+215,000원 (+15.69%)
글로벌 바이오의약품 CDMO 시장의 주요 경쟁사입니다. [13]
글로벌 바이오의약품 CDMO 시장의 주요 경쟁사입니다. [13]
글로벌 바이오의약품 CDMO 시장의 주요 경쟁사입니다. [13]
글로벌 바이오의약품 CDMO 시장의 주요 경쟁사입니다. [13]
다양한 바이오의약품 위탁개발 및 생산 서비스를 제공하는 글로벌 CDMO 기업입니다.
항체의약품 등 바이오의약품 위탁생산 및 개발에 특화된 독일 기반 CDMO 기업입니다.
국내 바이오 기업 중 CDMO 사업을 영위하며 삼성바이오로직스와 경쟁 관계에 있습니다. [21]
단기간 내 생산 능력을 확장하며 글로벌 CDMO 시장에서 부상하고 있는 중국 기업입니다. [20]
삼성바이오로직스는 바이오의약품 위탁개발생산(CDMO) 전문 기업으로, 바이오의약품 개발부터 임상 및 상업 생산까지 전 과정에 걸친 엔드-투-엔드(End-to-End) 서비스를 제공합니다. 주요 사업 영역은 세포주 개발 및 공정 개발을 포함하는 위탁개발(CDO)과 대규모 바이오의약품 위탁생산(CMO)이며, 최근에는 삼성 오가노이드와 같은 위탁연구(CRO) 서비스로 사업 영역을 확장하고 있습니다. [7, 19] 2025년 상반기 기준 CDMO 부문이 전체 매출의 약 69%를 차지하며 핵심 사업으로 자리매김했으며, 지역별 매출 비중은 유럽 54%, 미주 37%로 글로벌 시장에 집중하고 있습니다. [8] 회사는 글로벌 톱 20 제약사 중 17곳을 고객사로 확보하고 있으며, 이를 톱 40 제약사까지 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다. [15, 17]
삼성바이오로직스는 세계 최대 규모인 78.4만 리터의 바이오의약품 생산 능력을 보유하고 있으며, 2032년까지 132.4만 리터로 확장하여 초격차 경쟁력을 유지할 계획입니다. [15] 세포주 개발부터 상업 생산까지 바이오의약품 개발 전 과정에 걸친 엔드-투-엔드(End-to-End) CDMO 서비스를 제공하며, 고농도 제형 의약품 개발 플랫폼인 '에스-하이콘'과 같은 차별화된 기술력을 강점으로 내세웁니다. [5, 7, 19] 또한, 미국 식품의약국(FDA) 및 유럽의약품청(EMA) 등으로부터 350건 이상의 제조 승인을 획득하며 높은 품질 관리 역량을 입증하였고, 글로벌 톱 20 제약사 중 17곳을 고객사로 확보하며 견고한 시장 지위를 구축하고 있습니다. [15]
삼성바이오로직스는 최근 몇 년간 견조한 매출 성장을 기록했습니다. 2022년 3조 13억 원이었던 매출은 2025년 4조 5,570억 원으로 증가하여 3년 만에 약 51.8% 성장했습니다. 영업이익 또한 2022년 9,836억 원에서 2025년 2조 692억 원으로 크게 늘었으며, 영업이익률은 2022년 32.77%에서 2025년 45.41%로 개선되어 높은 수익성을 보여주고 있습니다. 특히 2026년 1분기에는 매출 1조 2,571억 원, 영업이익 5,808억 원을 달성하며 전년 동기 대비 매출 26%, 영업이익 35% 증가하는 등 지속적인 성장세를 이어가고 있습니다. [18]
회사의 재무 건전성은 지속적으로 개선되고 있습니다. 부채비율은 2022년 84.56%에서 2025년 48.44%로 꾸준히 감소하여 안정적인 재무 구조를 나타냅니다. 유동비율은 2022년 154.43%에서 2025년 174.04%로 상승하여 단기 지급 능력이 양호하며, 2025년 ROE는 23.95%로 전년 대비 크게 개선되어 높은 자본 효율성을 보여주고 있습니다.
글로벌 바이오의약품 시장의 지속적인 성장과 신약 개발 과정의 분업화 및 전문화 추세는 삼성바이오로직스의 CDMO 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 회사는 생산능력 확대, 항체-약물접합체(ADC) 및 세포·유전자 치료제(CGT) 등 고부가가치 포트폴리오 다각화, 그리고 미국 록빌 생산시설 인수 및 일본 영업 사무소 개설을 통한 글로벌 거점 확대를 통해 성장을 가속화할 전략입니다. [2, 10, 15, 24] 이러한 '3대 축 확장 전략'과 CRDMO(CRO+CDO+CMO) 서비스 역량 강화를 통해 글로벌 톱티어 바이오 기업으로서의 입지를 더욱 공고히 할 것으로 전망됩니다. [19, 24]
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-20 | 조성환 | 상무 | +50 | 50 |
| 2025-12-30 | 김동중 | 부사장 | -210 | 2,402 |
| 2025-12-12 | 노균 | 부사장 | +60 | 60 |
| 2025-12-03 | 김동중 | 부사장 | -400 | 2,612 |
| 2025-12-02 | 안소연 | 상무 | +387 | 387 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
14.7조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 17.3조원 | +324% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 104.4조원 | -30% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 26.8조원 | +174% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 11.2조원 | +556% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 9.1조원 | +705% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 14.7조원 | +399% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 9.2조원 | +698% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +399.3% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 6개 방법은 고평가, 1개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
고평가 +324.2%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
17.3조원
차이 (현재 − 추정)
+56.1조원(+324.2%)
순이익 = 1.8조원 자본 = 7.5조원 √(22.5 × 1.8조원 × 7.5조원) = 17.3조원
Graham Formula
저평가 -29.7%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
104.4조원
차이 (현재 − 추정)
-31.0조원(-29.7%)
순이익 = 1.8조원 성장률 g = 64.7% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 1.8조원 × 58.5 = 104.4조원
Justified P/E
고평가 +174.1%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
26.8조원
차이 (현재 − 추정)
+46.6조원(+174.1%)
순이익 = 1.8조원 산업 PER = 15× 1.8조원 × 15 = 26.8조원
P/B 배수
고평가 +556.5%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
11.2조원
차이 (현재 − 추정)
+62.2조원(+556.5%)
자본 = 7.5조원 산업 PBR = 1.5× 7.5조원 × 1.5 = 11.2조원
P/S 배수
고평가 +705.0%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
9.1조원
차이 (현재 − 추정)
+64.3조원(+705.0%)
매출 = 4.6조원 산업 PSR = 2× 4.6조원 × 2 = 9.1조원
DCF (Gordon)
고평가 +399.3%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
14.7조원
차이 (현재 − 추정)
+58.7조원(+399.3%)
FCF = 8561억원 할인율 r = 4.0% + 5.0% = 9.0% 성장률 g = 6.0% 8561억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 30.2조원
DDM (Gordon)
고평가 +698.4%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
73.4조원
추정 내재가치
9.2조원
차이 (현재 − 추정)
+64.2조원(+698.4%)
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +409.2% | +494.0% | +578.9% | +663.7% | +748.6% |
| 2% | +320.1% | +404.2% | +488.2% | +572.2% | +656.2% |
| 3% | +232.8% | +316.1% | +399.3% | +482.5% | +565.7% |
| 4% | +147.2% | +229.6% | +312.1% | +394.5% | +476.9% |
| 5% | +63.3% | +144.9% | +226.5% | +308.1% | +389.8% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +714.2% | +849.9% | +985.7% | +1121.4% | +1257.1% |
| 2% | +571.9% | +706.3% | +840.6% | +975.0% | +1109.4% |
| 3% | +432.3% | +565.4% | +698.4% | +831.5% | +964.6% |
| 4% | +295.4% | +427.2% | +559.0% | +690.8% | +822.5% |
| 5% | +161.1% | +291.6% | +422.1% | +552.7% | +683.2% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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