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코스피 상장 · 업종코드 64121 · 설립 2016년 1월 22일
카카오뱅크(종목코드 323410)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 21,800원이며 전일 대비 3.07% 상승했습니다. 52주 변동폭은 19,110원~38,750원이며 시가총액은 10.4조원입니다. 대표이사는 윤호영이며, 본사는 경기도 성남시 분당구 분당내곡로 131 (백현동, 판교테크원)에 위치합니다.
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-2,600원 (-10.66%)
국내 최초 인터넷전문은행으로 카카오뱅크와 함께 인터넷은행 시장에서 직접 경쟁하고 있습니다.
후발 주자임에도 불구하고 빠르게 성장하여 카카오뱅크와 함께 인터넷전문은행 시장의 주요 경쟁사로 자리매김하고 있습니다.
전통적인 시중은행으로서 디지털 전환을 통해 인터넷전문은행과 경쟁하며 광범위한 고객층을 보유하고 있습니다.
디지털 금융 서비스를 강화하며 인터넷전문은행의 주요 고객층인 젊은 세대를 포함한 다양한 고객층을 대상으로 경쟁하고 있습니다.
모바일 뱅킹 서비스 강화 및 디지털 혁신을 통해 인터넷전문은행과 경쟁 구도를 형성하고 있습니다.
디지털 채널을 통한 비대면 금융 서비스 확대 및 핀테크 협력을 통해 인터넷전문은행과 경쟁하고 있습니다.
같은 카카오 그룹 내에 있지만, 결제, 투자, 보험, 대출 중개 등 사업 영역이 겹치면서 종합 금융 플랫폼 패권을 놓고 경쟁하고 있습니다.
카카오뱅크는 모바일 앱 기반의 비대면 금융 서비스와 플랫폼 비즈니스를 제공하는 한국의 인터넷전문은행입니다. 주요 사업 영역으로는 간편한 계좌 개설, 모바일 대출(비상금대출, 전월세보증금대출, 주택담보대출, 개인사업자 대출 등), 카카오톡 기반 간편 송금, 다양한 예적금 상품(26주 적금, MMF박스 등), 카드 상품(체크카드, 제휴 신용카드), 해외 송금, 펀드 판매, 대출 비교 서비스 등을 포함합니다. 매출은 이자 수익이 핵심이나, 대출 비교, 광고, 투자 플랫폼 등 비이자 수익이 빠르게 성장하여 2025년에는 1조 886억 원을 달성하며 전체 영업수익의 35~37% 비중을 차지했습니다. 2025년 말 기준 2,670만 명 이상의 고객과 2,000만 명 이상의 월간활성이용자수(MAU)를 보유하고 있으며, 초기 MZ세대 중심에서 40대 이상 중장년층, 미성년자, 외국인까지 고객층을 확대하며 시장에서 독보적인 지위를 유지하고 있습니다.
카카오뱅크는 카카오톡 연계를 통한 강력한 플랫폼 경쟁력과 직관적인 모바일 앱 UI/UX를 바탕으로 고객 편의성을 극대화하고 있습니다. AI 기반 신용평가 시스템을 통해 신속한 대출 심사를 제공하며, AI 검색, AI 금융 계산기 등 다양한 AI 서비스를 도입하여 기술 기반의 혁신적인 금융 경험을 제공하는 것이 강점입니다. 또한, 2,670만 명이 넘는 압도적인 고객 기반과 인터넷전문은행 시장에서의 선도적인 시장 지위는 카카오뱅크의 핵심 경쟁력으로 평가됩니다.
카카오뱅크의 매출은 2023년 2조 4,940억 원에서 2024년 2조 9,456억 원으로 18.11% 성장했으며, 2025년에는 3조 863억 원으로 4.78% 증가하며 꾸준한 성장세를 보였습니다. 영업이익은 2023년 4,785억 원에서 2024년 6,069억 원으로 26.83% 증가했고, 2025년에는 6,494억 원으로 7.00% 성장했습니다. 순이익은 2023년 3,549억 원에서 2024년 4,401억 원으로 23.99% 증가했으며, 2025년에는 4,803억 원으로 9.13% 증가했습니다. 2026년 1분기 매출은 8,193억 원, 영업이익은 1,576억 원을 기록했으며, 순이익은 1,873억 원으로 전년 동기(1,374억 원) 대비 36.3% 증가했습니다. 영업이익률은 2023년 19.19%, 2024년 20.60%, 2025년 21.04%로 점진적으로 개선되는 추세입니다.
카카오뱅크의 ROE는 2023년 5.80%, 2024년 6.73%, 2025년 7.12%로 지속적으로 개선되며 자본 효율성이 증대되고 있음을 보여줍니다. 부채비율은 2023년 790.66%, 2024년 860.31%, 2025년 1032.02%로 증가하는 추세이며, 이는 은행업의 특성상 예금 부채가 높은 비중을 차지하기 때문입니다. 유동비율은 제공된 데이터에 수치로 명시되어 있지 않습니다.
카카오뱅크는 금융 산업의 디지털화와 소비자의 편의성 선호 증대라는 트렌드에 발맞춰 AI 기반 서비스 고도화와 포트폴리오 다각화를 통해 지속적인 성장을 추구할 것으로 전망됩니다. 인도네시아 슈퍼뱅크 투자, 태국 가상은행 인가 획득 추진 등 글로벌 시장 확장 전략을 통해 해외 사업을 확대하고, 캐피탈사 인수 등을 통해 비은행 사업 영역을 강화하며 수익 구조를 다변화할 계획입니다. 2027년까지 총자산 100조 원, 2030년까지 ROE 15% 달성을 목표로 하고 있습니다.
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-08 | 유지영 | 고객서비스실장 | +1.5만 | 1.5만 |
| 2026-04-01 | 정진석 | 엔지니어링기술실장 | +3,500 | 2.0만 |
| 2026-03-27 | 유호범 | 감사실장 | +2.4만 | 4.8만 |
| 2026-03-23 | 안현철 | AI그룹장 | +1.5만 | 3.5만 |
| 2026-02-27 | 민경표 | 정보보호실장 (정보보호최고책임자) | +2,500 | 1.8만 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
8.5조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 8.5조원 | +22% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 12.9조원 | -19% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 7.2조원 | +44% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 10.1조원 | +3% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 6.2조원 | +69% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 102.1조원 | -90% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 2.9조원 | +253% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +21.8% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 3개 방법은 고평가, 2개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
적정 +21.8%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
8.5조원
차이 (현재 − 추정)
+1.9조원(+21.8%)
순이익 = 4803억원 자본 = 6.7조원 √(22.5 × 4803억원 × 6.7조원) = 8.5조원
Graham Formula
저평가 -19.1%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
12.9조원
차이 (현재 − 추정)
-2.5조원(-19.1%)
순이익 = 4803억원 성장률 g = 9.1% → 캡 9.1% 배수 = 8.5 + 2 × 9.1 = 26.8× 4803억원 × 26.8 = 12.9조원
Justified P/E
고평가 +44.4%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
7.2조원
차이 (현재 − 추정)
+3.2조원(+44.4%)
순이익 = 4803억원 산업 PER = 15× 4803억원 × 15 = 7.2조원
P/B 배수
적정 +2.7%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
10.1조원
차이 (현재 − 추정)
+2764억원(+2.7%)
자본 = 6.7조원 산업 PBR = 1.5× 6.7조원 × 1.5 = 10.1조원
P/S 배수
고평가 +68.5%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
6.2조원
차이 (현재 − 추정)
+4.2조원(+68.5%)
매출 = 3.1조원 산업 PSR = 2× 3.1조원 × 2 = 6.2조원
DCF (Gordon)
저평가 -89.8%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
102.1조원
차이 (현재 − 추정)
-91.7조원(-89.8%)
FCF = 5.9조원 할인율 r = 4.0% + 5.0% = 9.0% 성장률 g = 6.0% 5.9조원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 210.1조원
DDM (Gordon)
고평가 +253.3%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
10.4조원
추정 내재가치
2.9조원
차이 (현재 − 추정)
+7.5조원(+253.3%)
배당 D = 1715억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 1715억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 6.1조원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | -89.6% | -87.9% | -86.1% | -84.4% | -82.7% |
| 2% | -91.4% | -89.7% | -88.0% | -86.3% | -84.6% |
| 3% | -93.2% | -91.5% | -89.8% | -88.1% | -86.4% |
| 4% | -95.0% | -93.3% | -91.6% | -89.9% | -88.2% |
| 5% | -96.7% | -95.0% | -93.3% | -91.7% | -90.0% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +260.2% | +320.3% | +380.3% | +440.4% | +500.4% |
| 2% | +197.3% | +256.7% | +316.2% | +375.6% | +435.1% |
| 3% | +135.5% | +194.4% | +253.3% | +312.1% | +371.0% |
| 4% | +74.9% | +133.2% | +191.5% | +249.9% | +308.2% |
| 5% | +15.5% | +73.3% | +131.0% | +188.8% | +246.5% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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