요약 본문
DEERE & COMPANY는 농업, 잔디, 건설 및 임업 장비 및 솔루션 분야의 글로벌 리더이며, John Deere Financial을 통해 금융 서비스를 제공합니다. 사업 부문은 생산 및 정밀 농업(PPA), 소형 농업 및 잔디(SAT), 건설 및 임업(CF), 그리고 금융 서비스(FS)로 구성됩니다. 2026년 1분기 총 매출 및 수익 96억 1,100만 달러 중 PPA가 32억 6,900만 달러(34.0%), SAT가 22억 2,400만 달러(23.1%), CF가 27억 3,400만 달러(28.4%), FS가 13억 8,400만 달러(14.4%)를 차지했습니다.
2026년 2월 1일 마감된 1분기 동안 DEERE & COMPANY의 순매출 및 수익은 96억 1,100만 달러로 전년 동기(85억 800만 달러) 대비 13% 증가했습니다. 그러나 Deere & Company에 귀속되는 순이익은 6억 5,600만 달러로 전년 동기(8억 6,900만 달러) 대비 24.6% 감소했으며, 희석 주당순이익은 2.42달러로 전년 동기(3.19달러) 대비 24.1% 감소했습니다. 이는 주로 2억 7,200만 달러의 추가 관세(세전 3억 6,100만 달러)와 전년 동기의 유리한 이산 세금 항목 1억 6,300만 달러의 영향 때문이며, 이는 높은 출하량의 긍정적 영향 1억 8,800만 달러(세전 2억 4,900만 달러)로 부분적으로 상쇄되었습니다.
사업 부문별 실적을 보면, 생산 및 정밀 농업(PPA) 부문은 순매출이 31억 6,300만 달러로 전년 대비 3% 증가했으나, 영업이익은 1억 3,900만 달러로 59% 감소했습니다. 이는 유로화 및 브라질 헤알화의 긍정적인 환율 효과로 매출이 증가했음에도 불구하고, 높은 관세, 불리한 판매 믹스, 높은 보증 비용으로 인해 영업이익이 감소한 것입니다. 소형 농업 및 잔디(SAT) 부문은 순매출이 21억 6,800만 달러로 24% 증가했고, 영업이익은 1억 9,600만 달러로 58% 증가했습니다. 이는 미국, 캐나다, 유럽, 인도 등에서의 높은 출하량과 가격 실현이 주요 동인이었으나, 높은 관세로 부분적으로 상쇄되었습니다. 건설 및 임업(CF) 부문은 순매출이 26억 7,000만 달러로 34% 증가했고, 영업이익은 1억 3,700만 달러로 111% 증가했습니다. 이는 미국 내 높은 출하량과 생산 효율성 덕분이었으나, 높은 관세로 부분적으로 상쇄되었습니다. 금융 서비스(FS) 부문은 매출이 14억 8,800만 달러로 5% 감소했으나, 순이익은 2억 4,400만 달러로 6% 증가했습니다. 이는 Banco John Deere S.A. (BJD)의 연결 해제와 낮은 평균 대출 및 리스 포트폴리오 잔액으로 매출이 감소했으나, 유리한 금융 스프레드와 낮은 신용 손실 충당금으로 순이익이 증가했습니다.
주요 리스크 요인으로는 농업 시장 경기 주기(상품 가격, 작물 수확량, 정부 정책 등), 글로벌 무역 정책(관세 및 보복 관세, IEEPA 판결의 영향), 정치적, 경제적, 사회적 불안정, 원자재 및 부품 가격 변동, 공급망 지연 또는 중단, 높은 금리 및 환율 변동, 사이버 보안 공격, 인공지능 및 머신러닝 활용 관련 위험 등이 있습니다. 특히 2025년 1월 15일 연방거래위원회(FTC)와 여러 주 법무장관들이 제기한 독점금지 소송은 회사의 수리 도구 및 자원 접근에 대한 영구 금지 명령을 요구하고 있으며, 잠재적 영향은 아직 추정할 수 없습니다.
현금 흐름 측면에서, 2026년 1분기 영업 활동으로 인한 현금 유출은 8억 9,000만 달러로, 주로 직원 성과급 지급, 재고 증가, 딜러 판매 인센티브 발생액 감소에 기인했습니다. 투자 활동으로 인한 현금 유입은 18억 2,200만 달러였으며, 이는 주로 매출 관련 미수금을 제외한 채권 회수가 채권 취득 비용을 초과한 결과입니다. 재무 활동으로 인한 현금 유출은 24억 9,000만 달러로, 차입금 감소, 배당금 지급, 자사주 매입 때문이었습니다. 2026년 1분기에 주주에게 7억 4,300만 달러가 환원되었습니다. 2026년 자본 지출은 약 14억 달러로 예상됩니다. 2026년 2월 18일, 회사는 미국 건설 기술 회사인 Tenna LLC를 4억 4,000만 달러(인수된 현금 제외)에 인수했습니다.
2026년 전망에 따르면, 대형 농업 장비 판매는 북미에서 부진하고 남미에서 약화될 것으로 예상되어 PPA 부문의 판매량은 2025년 대비 감소할 것으로 보입니다. 반면 SAT 및 CF 부문의 판매는 2026년에 개선될 것으로 예상됩니다. 전반적인 순매출은 PPA 판매 감소에도 불구하고 CF 및 SAT 부문의 개선으로 2025년 대비 증가할 것으로 전망됩니다. 금융 서비스 부문의 순이익은 평균 포트폴리오 감소와 전년도 특별 항목의 영향으로 감소할 것으로 예상되나, 신용 손실 충당금 감소와 금융 스프레드 개선으로 부분적으로 상쇄될 것입니다.