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JPMORGAN CHASE & CO (JPM) — National Commercial Banks | Sera Economics

JPMORGAN CHASE & CO

JPM · NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE · CIK 0000019617

SIC 6021

National Commercial Banks

업종

Banking

법인 유형

operating

설립지

결산

12월 31일 (12월 결산)

마지막 공시

2026-08-25

출처: SEC EDGAR · SEC EDGAR에서 전체 공시 보기 →

$356.50

-0.19 (-0.05%)

· 시가총액 $809.16B

시가

$356.50

고가

$358.35

저가

$354.60

전일종가

$356.69

거래량

5,793,081

52주 최고

$334.16

52주 최저

$251.12

50일 이평

$300.88

시세 기준일: 2026-08-26

개요

업종: National Commercial Banks
거래소: NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE, NYSE
엔티티: operating
설립지: DE
본사: NEW YORK, NY, 10017
결산: 12월 31일 (12월 결산)
CIK: 0000019617

내재가치 추정

여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다

중앙값 종합 (7 개 방법)

$543.66B

고평가 +48.8%

공식별 추정 시가총액 비교

현재 시가총액$809.16B

현재

Graham Number+19%

$682.07B

Graham Formula+67%

$484.91B

Justified P/E-5%

$855.72B

P/B 배수+49%

$543.66B

P/S 배수+122%

$364.89B

DCF (Gordon)+28%

$633.87B

DDM (Gordon)+338%

$184.72B

바 색깊은 저평가 (-25%↓)저평가적정 (±10%)고평가깊은 고평가 (+50%↑)

평가 방법	추정 시가총액	현재가 대비	가정
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본)	$682.07B	+19%	최대 PER 15배 최대 PBR 1.5배 안정적 흑자 기업 가정 (금융·고성장 부정확)
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)	$484.91B	+67%	EPS 성장률 -2.4%/년 가정 (직전 1년 기준) 무성장 기업 P/E = 8.5 현재 적용 배수: 8.5x
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E	$855.72B	-5%	산업 평균 PER 15x 가정 (사용자 정의 가능) 동종 업종 비교가 핵심 — 산업별 평균 P/E 사용 권장
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B	$543.66B	+49%	산업 평균 PBR 1.5x 가정 은행·보험·자산집약적 산업에 특히 유효
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S	$364.89B	+122%	산업 평균 PSR 2x 가정 매출 기반 — 적자 기업·신생 기업에 적용 가능 이익률 차이 무시
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g)	$633.87B	+28%	현금흐름 입력: 순이익 (FCF 대용 — capex 미반영) 할인율 9.0% (무위험 4.0% + 주식위험프리미엄 5.0%) 영구 성장률 0.0% (0%~3% 범위 — 실질 GDP 한계)
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g)	$184.72B	+338%	배당 입력: 실제 지급 배당 할인율 9.0% 배당 영구 성장률 0.0% (0%~3% 범위 — 실질 GDP 한계)

▶상세 분석 — 공식별 계산 과정과 시나리오 보기

왜 이런 결론이 나왔나

7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +48.8% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 5개 방법은 고평가, 0개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.

Graham Number

적정 +18.6%

√(22.5 × 순이익 × 자본)

무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.

어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.

언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$682.07B

차이 (현재 − 추정)

+$127.09B(+18.6%)

순이익 = $57.05B
자본 = $362.44B
√(22.5 × $57.05B × $362.44B) = $682.07B

최대 PER 15배
최대 PBR 1.5배
안정적 흑자 기업 가정 (금융·고성장 부정확)

Graham Formula

고평가 +66.9%

순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)

무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.

어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.

언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$484.91B

차이 (현재 − 추정)

+$324.25B(+66.9%)

순이익 = $57.05B
성장률 g = -2.4% → 캡 -2.4%
배수 = 8.5 + 2 × -2.4 = 3.6×
$57.05B × 3.6 = $207.23B

EPS 성장률 -2.4%/년 가정 (직전 1년 기준)
무성장 기업 P/E = 8.5
현재 적용 배수: 8.5x

Justified P/E

적정 -5.4%

순이익 × 산업 평균 P/E

무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.

어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.

언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$855.72B

차이 (현재 − 추정)

$-46.56B(-5.4%)

순이익 = $57.05B
산업 PER = 15×
$57.05B × 15 = $855.72B

산업 평균 PER 15x 가정 (사용자 정의 가능)
동종 업종 비교가 핵심 — 산업별 평균 P/E 사용 권장

P/B 배수

고평가 +48.8%

자본 × 산업 평균 P/B

무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.

어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).

언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$543.66B

차이 (현재 − 추정)

+$265.50B(+48.8%)

자본 = $362.44B
산업 PBR = 1.5×
$362.44B × 1.5 = $543.66B

산업 평균 PBR 1.5x 가정
은행·보험·자산집약적 산업에 특히 유효

P/S 배수

고평가 +121.8%

매출 × 산업 평균 P/S

무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.

어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.

언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$364.89B

차이 (현재 − 추정)

+$444.26B(+121.8%)

매출 = $182.45B
산업 PSR = 2×
$182.45B × 2 = $364.89B

산업 평균 PSR 2x 가정
매출 기반 — 적자 기업·신생 기업에 적용 가능
이익률 차이 무시

DCF (Gordon)

고평가 +27.7%

CF × (1+g) / (r − g)

무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.

어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).

언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$633.87B

차이 (현재 − 추정)

+$175.29B(+27.7%)

현금흐름 입력: 순이익 (FCF 대용 — capex 미반영)
할인율 9.0% (무위험 4.0% + 주식위험프리미엄 5.0%)
영구 성장률 0.0% (0%~3% 범위 — 실질 GDP 한계)

DDM (Gordon)

고평가 +338.0%

D × (1+g) / (r − g)

무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.

어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.

언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.

현재 시가총액

$809.16B

추정 내재가치

$184.72B

차이 (현재 − 추정)

+$624.44B(+338.0%)

배당 D = $16.63B
할인율 r = 9.0%
성장률 g = -2.0%
$16.63B × (1 + -2.0%) / (9.0% − -2.0%) = $148.11B

배당 입력: 실제 지급 배당
할인율 9.0%
배당 영구 성장률 0.0% (0%~3% 범위 — 실질 GDP 한계)

DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률

각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.

g \ r	7%	8%	9%	10%	11%
1%	-15.7%	-1.7%	+12.3%	+26.4%	+40.4%
2%	-30.5%	-16.6%	-2.7%	+11.2%	+25.2%
3%	-44.9%	-31.1%	-17.4%	-3.6%	+10.2%
4%	-59.1%	-45.4%	-31.8%	-18.2%	-4.5%
5%	-73.0%	-59.5%	-46.0%	-32.5%	-18.9%

DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률

각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.

g \ r	7%	8%	9%	10%	11%
1%	+189.1%	+237.3%	+285.5%	+333.7%	+381.9%
2%	+138.6%	+186.3%	+234.0%	+281.7%	+329.5%
3%	+89.0%	+136.3%	+183.5%	+230.8%	+278.0%
4%	+40.4%	+87.2%	+134.0%	+180.8%	+227.6%
5%	-7.3%	+39.1%	+85.4%	+131.8%	+178.1%

※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.

내부자 거래

DART 임원·주요주주 소유 변동 보고

최근 90일 매수+0

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순+0동일

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최근 12개월 월별 매수·매도 거래량

매수매도

10월

11월

12월

1월

2월

3월

4월

5월

6월

7월

8월

9월

날짜	이름	직책	변동	보유	지분율
2026-05-20	Friedman Stacey	General Counsel	-5,468	4.6만	-
2026-05-15	Erdoes Mary E.	CEO Asset & Wealth Management	-6,648	63.2만	-
2026-05-15	Lake Marianne	CEO CCB	-6,427	7.6만	-
2026-05-15	Petno Douglas B	Co-CEO CIB	-5,659	22.5만	-
2026-05-15	Beer Lori A	Chief Information Officer	-3,165	6.7만	-

JPMORGAN CHASE & CO 기업 개요

출처: SEC 10-K · 한국어 요약

JPMorgan Chase(JP모건 체이스)는 1968년 미국 델라웨어주에서 설립된 금융지주회사로, 미국에 기반을 두고 전 세계에서 사업을 영위하는 선도적 종합 금융서비스 기업이다. 회사는 투자은행, 개인·소상공인 대상 금융서비스, 상업은행, 금융 거래 처리, 자산관리 등에서 업계를 선도하며, J.P. Morgan과 Chase 브랜드로 미국 내 수백만 고객과 전 세계 주요 기업·기관·정부 고객에게 서비스를 제공한다. 사업은 소비자·커뮤니티 뱅킹(CCB), 상업·투자은행(CIB), 자산·자산관리(AWM)의 세 가지 보고 부문으로 구성된다. 주력 은행 자회사는 미국 48개 주에 지점을 둔 JPMorgan Chase Bank, N.A.이며, 영국과 독일 등 해외에도 주요 운영 자회사를 두고 글로벌 영업망을 갖추고 있다. 2024년 말 기준 총자산은 약 4조 달러에 이른다.

최근 5년 재무만 표시 중

이 종목은 총 17년치 재무 데이터가 있습니다. 나머지 12년(10년+ 장기 추세)은 Pro에서 전부 열람할 수 있어요.

Pro로 업그레이드 · $1.99/월

단위: 백만 USD (USD/Share은 그대로) · 재무 기준일: 2026-02-13

핵심 지표 FY 2025

ROE

15.74%

총주주수익률

5.90%

PER

14.45

PBR

2.30

PSR

4.44

PEG

1.57

EV/EBITDA

1817.11

배당수익률

2.00%

ROA

1.29%

부채비율

11.21

영업이익률

0.00%

순이익률

31.27%

EPS

$20.90

BPS

$128.38

실적 추이

📄 SEC 공시

13F-HR

기관투자자 포지션번역 대기중

xslForm13F_X02/primary_doc.xml

2025-08-12

요약 생성 →

10-Q

분기보고서번역 대기중

10-Q

2025-08-05

요약 생성 →

8-K

수시공시번역 대기중

8-K

2025-07-23

요약 생성 →

8-K

수시공시번역 대기중

8-K

2025-07-15

요약 생성 →

8-K

수시공시번역 대기중

8-K

2025-07-15

요약 생성 →

13F-HR

기관투자자 포지션번역 대기중

xslForm13F_X02/primary_doc.xml

2025-05-12

요약 생성 →

10-Q

분기보고서번역 대기중

10-Q

2025-05-01

요약 생성 →

DEF 14A

주주총회 위임장번역 대기중

DEF 14A

2025-04-07

요약 생성 →

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