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코스피 상장 · 업종코드 282 · 설립 1971년 5월 13일
포스코퓨처엠(종목코드 003670)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 209,000원이며 전일 대비 0.71% 하락했습니다. 52주 변동폭은 98,500원~299,500원이며 시가총액은 18.6조원입니다. 대표이사는 엄기천이며, 본사는 경상북도 포항시 남구 신항로 110에 위치합니다.
선택 기간 변동
+11,000원 (+5.56%)
국내 양극재 시장의 주요 경쟁사로, 고성능 양극재 제품군이 겹칩니다.
배터리 소재 사업을 영위하며 양극재 시장에서 직접적으로 경쟁합니다.
국내 주요 양극재 생산 기업 중 하나로, 시장 점유율 경쟁을 하고 있습니다.
글로벌 양극재 시장의 선두 기업 중 하나로, 기술력과 시장 점유율 면에서 경쟁합니다.
글로벌 흑연계 음극재 시장의 선두 기업으로, 특히 중국 시장에서 강한 경쟁력을 가집니다.
인조흑연 음극재 분야에서 글로벌 경쟁력을 가진 일본 기업입니다.
국내 내화물 시장의 주요 경쟁사로, 산업 기초소재 부문에서 경쟁합니다.
포스코퓨처엠은 이차전지 핵심 소재인 양극재와 음극재를 동시에 생산하는 국내 유일의 기업입니다. 주요 사업 영역은 에너지소재와 산업기초소재로 나뉩니다. 에너지소재 부문에서는 고용량 하이니켈계 단결정 양극재(NCM, NCMA, NCA, LFP, LMR)와 천연흑연, 인조흑연, 저팽창 천연흑연, 실리콘 음극재 등을 생산하며, 전구체 사업도 영위하고 있습니다. 산업기초소재 부문에서는 제철 산업의 필수 소재인 내화물(마그네시아 클린커, 정형/부정형/기능성 내화물)과 생석회, 그리고 고부가가치 첨단화학소재(과산화수소, 콜타르, 침상코크스 등)를 공급합니다. 2025년 1분기 기준 매출 비중은 양극재 55%, 라임화성 26%, 내화물 14%, 음극재 5%로 에너지소재 사업이 주력입니다. 주요 고객사로는 LG에너지솔루션, 얼티엄셀즈(LG-GM 합작), 삼성SDI, SK온, 파나소닉, 글로벌 완성차 기업들이 있으며, 기초소재 부문은 포스코를 주요 고객으로 안정적인 시장 지위를 확보하고 있습니다.
포스코퓨처엠의 핵심 경쟁력은 국내 유일의 양극재 및 음극재 동시 생산 역량과 포스코그룹의 원료 밸류체인과 연계된 안정적인 공급망입니다. 고용량 하이니켈 단결정 양극재, 저팽창 천연흑연 음극재, 그리고 2028년 양산을 목표로 하는 실리콘 음극재 등 차세대 소재 기술 개발에 강점을 가지고 있습니다. 또한, 60년 이상 업력을 가진 내화물 사업은 포스코 계열 수요를 기반으로 안정적인 수익을 창출하며 사업의 안정성을 더하고 있습니다.
포스코퓨처엠의 매출은 2022년 3조 3019억 원에서 2023년 4조 7599억 원으로 44.16% 성장했으나, 2024년 3조 6999억 원으로 22.27% 감소했고 2025년에는 2조 9387억 원으로 20.60% 추가 감소하며 하락세를 보였습니다. 수익성 측면에서는 2022년 영업이익 1659억 원, 순이익 1219억 원을 기록했으나, 2023년 영업이익 359억 원(전년 대비 78.48% 감소), 순이익 44억 원(전년 대비 96.39% 감소)으로 크게 악화되었습니다. 2024년에는 영업이익 7억 원(전년 대비 98.05% 감소)을 기록하며 순이익은 -2313억 원으로 적자 전환했습니다. 그러나 2025년에는 영업이익 328억 원(전년 대비 4585.71% 증가), 순이익 365억 원으로 흑자 전환하며 회복세를 보였고, 2026년 1분기에는 매출 7575억 원, 영업이익 177억 원을 기록하며 전 분기 대비 실적 개선을 나타냈습니다.
재무 건전성 지표를 살펴보면, ROE는 2022년 4.60%에서 2024년 -6.97%로 하락했으나 2025년 0.81%로 흑자 전환하며 개선되었습니다. 부채비율은 2022년 74.96%에서 2023년 142.57%로 크게 증가한 후 2024년 138.89%를 유지하다가 2025년 102.65%로 감소하며 재무 레버리지 부담이 완화되는 추세입니다. 유동비율은 2022년 210.97%에서 2025년 130.86%로 지속적으로 감소하여 단기 유동성에는 다소 압박이 있었으나, 여전히 100%를 상회하고 있습니다.
포스코퓨처엠은 전기차 시장의 일시적 둔화에도 불구하고, 고성능 하이니켈 양극재 및 LFP 양극재 투자 확대를 통해 중저가 시장까지 대응하며 사업 포트폴리오를 다변화하고 있습니다. 또한, 실리콘 음극재 양산 기술 확보 및 베트남 인조흑연 음극재 공장 신설 등 차세대 배터리 소재 기술 개발과 생산 능력 확대를 통해 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다. 포스코그룹의 강력한 원료 밸류체인 지원을 바탕으로 글로벌 공급망 안정화 및 고객 다변화를 추진하며, 장기적인 성장을 목표로 하고 있습니다.
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-06 | 윤태화 | 사외이사 | 0 | 176 |
| 2025-12-19 | 최욱 | 실장 | +47 | 47 |
| 2025-12-19 | 김무철 | 실장 | +3,378 | 3,378 |
| 2025-07-31 | 엄기천 | 사장 | +25 | 1,266 |
| 2025-07-31 | 홍영준 | 소장 | +14 | 685 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
1.9조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 1.9조원 | +865% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 2.1조원 | +770% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 5478억원 | +3293% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 6.8조원 | +175% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 5.9조원 | +216% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 6270억원 | +2865% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 186억원 | +99989% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +865.4% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 7개 방법은 고평가, 0개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
고평가 +865.4%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
1.9조원
차이 (현재 − 추정)
+16.7조원(+865.4%)
순이익 = 365억원 자본 = 4.5조원 √(22.5 × 365억원 × 4.5조원) = 1.9조원
Graham Formula
고평가 +770.1%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
2.1조원
차이 (현재 − 추정)
+16.5조원(+770.1%)
순이익 = 365억원 성장률 g = 115.8% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 365억원 × 58.5 = 2.1조원
Justified P/E
고평가 +3293.4%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
5478억원
차이 (현재 − 추정)
+18.0조원(+3293.4%)
순이익 = 365억원 산업 PER = 15× 365억원 × 15 = 5478억원
P/B 배수
고평가 +174.7%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
6.8조원
차이 (현재 − 추정)
+11.8조원(+174.7%)
자본 = 4.5조원 산업 PBR = 1.5× 4.5조원 × 1.5 = 6.8조원
P/S 배수
고평가 +216.3%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
5.9조원
차이 (현재 − 추정)
+12.7조원(+216.3%)
매출 = 2.9조원 산업 PSR = 2× 2.9조원 × 2 = 5.9조원
DCF (Gordon)
고평가 +2865.1%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
6270억원
차이 (현재 − 추정)
+18.0조원(+2865.1%)
DDM (Gordon)
고평가 +99988.8%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
18.6조원
추정 내재가치
186억원
차이 (현재 − 추정)
+18.6조원(+99988.8%)
배당 D = 11억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 11억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 382억원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +2923.8% | +3427.7% | +3931.7% | +4435.7% | +4939.6% |
| 2% | +2395.1% | +2894.1% | +3393.2% | +3892.2% | +4391.2% |
| 3% | +1876.7% | +2370.9% | +2865.1% | +3359.2% | +3853.4% |
| 4% | +1368.3% | +1857.7% | +2347.1% | +2836.6% | +3326.0% |
| 5% | +869.5% | +1354.3% | +1839.1% | +2323.8% | +2808.6% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +101970.7% | +118982.5% | +135994.3% | +153006.1% | +170017.9% |
| 2% | +84125.0% | +100970.1% | +117815.1% | +134660.1% | +151505.1% |
| 3% | +66625.9% | +83307.3% | +99988.8% | +116670.3% | +133351.7% |
| 4% | +49463.2% | +65984.3% | +82505.3% | +99026.4% | +115547.5% |
| 5% | +32627.4% | +48991.2% | +65354.9% | +81718.6% | +98082.3% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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