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코스피 상장 · 업종코드 467 · 설립 1963년 12월 23일
삼성물산(종목코드 028260)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 497,000원이며 전일 대비 0.40% 상승했습니다. 52주 변동폭은 108,100원~565,000원이며 시가총액은 80.6조원입니다. 대표이사는 오세철, 이재언, 송규종이며, 본사는 서울특별시 강동구 상일로6길 26 -에 위치합니다.
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+206,000원 (+70.79%)
국내 시공능력평가 상위권에 위치하며 주택, 토목, 플랜트 등 다양한 건설 사업에서 직접적으로 경쟁합니다.
건설 부문에서 주택, 토목, 플랜트 등 광범위한 사업 영역에서 경쟁하며 국내외 대형 프로젝트를 수행합니다.
주택, 토목, 플랜트 등 건설 전반에서 삼성물산과 경쟁하며, 특히 주택 브랜드 'e편한세상'으로 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
국내 주요 건설사로서 주택 브랜드 '자이'를 중심으로 삼성물산의 래미안과 주택 시장에서 경쟁합니다.
건설 부문에서 주택 재건축/재개발 사업 등에서 삼성물산과 직접적인 수주 경쟁을 벌이고 있습니다.
종합상사로서 에너지, 광물, 산업재 등 다양한 품목의 트레이딩 및 사업 개발에서 경쟁합니다.
종합상사로서 철강, 에너지, 식량 등 다양한 사업 영역에서 삼성물산 상사 부문과 경쟁합니다.
국내 주요 패션 기업으로서 다양한 브랜드를 통해 삼성물산 패션 부문과 경쟁합니다.
삼성물산은 건설, 상사, 패션, 리조트, 급식/식자재유통, 바이오 등 6개 사업 부문을 영위하는 삼성그룹의 모태이자 실질적인 지주회사입니다. 건설 부문은 초고층 빌딩, 하이테크 시설, 발전 플랜트, 인프라 및 주택(래미안) 사업을 수행하며 국내 시공능력평가 1위를 유지하고 있습니다. 상사 부문은 산업재(철강, 화학, 비철금속), 에너지(신재생에너지 발전), 테크(반도체/디스플레이 소재 및 부품) 분야에서 글로벌 트레이딩 및 프로젝트 오거나이징을 담당합니다. 매출 비중은 2025년 3분기 기준으로 상사 부문이 38.3%, 건설 부문이 30.4%, 바이오 부문이 16.4%를 차지하며, 주요 고객으로는 삼성전자 등 그룹 계열사와 국내외 다양한 기업 및 공공기관이 있습니다.
삼성물산은 12년 연속 국내 시공능력평가 1위를 차지하며 건설 부문에서 압도적인 경쟁력을 보유하고 있습니다. 부르즈 할리파, 영종대교 등 세계적인 랜드마크 건설 경험을 통해 초고층 및 대형 인프라 프로젝트 수행 역량을 입증했으며, 주택 브랜드 '래미안'을 통해 높은 브랜드 가치를 확보하고 있습니다. 또한, AA+의 높은 신용등급을 바탕으로 안정적인 자금 조달 능력을 갖추고 있으며, 해외 프로젝트 비중이 높아 국내 주택 경기 변동에 대한 민감도가 상대적으로 낮다는 강점이 있습니다.
삼성물산의 연간 매출액은 2022년 43조 1,617억 원에서 2023년 41조 8,957억 원으로 2.93% 감소했으나, 2024년 42조 1,032억 원으로 소폭(0.49%) 증가한 후 2025년 40조 7,422억 원으로 3.23% 감소했습니다. 영업이익은 꾸준히 성장하여 2022년 2조 5,285억 원에서 2025년 3조 2,927억 원으로 30.22% 증가했습니다. 특히 2025년 순이익은 3조 9,067억 원으로 전년 대비 40.93%의 높은 성장률을 기록했습니다. 2026년 1분기 매출액은 10조 4,658억 원으로 전년 동기(9조 7,370억 원) 대비 7.48% 증가했지만, 영업이익은 7,204억 원으로 전년 동기(7,240억 원) 대비 0.5% 소폭 감소했습니다.
삼성물산의 재무 건전성은 매우 양호한 수준입니다. 부채비율은 2022년 84.52%에서 지속적으로 개선되어 2025년 50.50%를 기록하며 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 유동비율 역시 2022년 123.76%에서 2025년 153.95%로 상승하여 단기 지급 능력 또한 우수합니다. 자기자본이익률(ROE)은 2022년 7.96%에서 2025년 6.79%로 소폭 변동했으나, 전반적으로 안정적인 수익성을 보여주고 있습니다.
향후 삼성물산은 국내 건설 시장의 고금리 및 공사비 인상에 따른 불확실성에 대응하여 도시정비사업, 해외 인프라, 소형모듈원전(SMR), 신재생에너지 등으로 건설 부문의 사업 포트폴리오를 다각화할 계획입니다. 상사 부문은 AI 및 반도체 투자 확대와 글로벌 수요 회복에 힘입어 실적 개선이 기대되며, 바이오 부문은 제약사의 CMO 아웃소싱 확대와 바이오시밀러 시장 성장에 따라 지속적인 성장이 예상됩니다. 또한, 사우디 AI 스마트 병원 시장 진출과 홈 플랫폼 '홈닉' 서비스 확장을 통해 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다.
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-12 | 권한길 | 상무 | -1,188 | 0 |
| 2026-05-11 | 강병오 | 부사장 | +324 | 324 |
| 2026-03-23 | 송규종 | 사장 | +6,000 | 6,000 |
| 2026-03-12 | 조희섭 | 부사장 | +50 | 50 |
| 2026-01-09 | 이재용 | 10%이상주주 | +180.9만 | 3568.9만 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
71.1조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 71.1조원 | +13% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 228.5조원 | -65% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 58.6조원 | +38% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 86.2조원 | -7% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 81.5조원 | -1% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 22.1조원 | +265% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 7.3조원 | +1003% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +13.4% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 3개 방법은 고평가, 1개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
적정 +13.4%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
71.1조원
차이 (현재 − 추정)
+9.5조원(+13.4%)
순이익 = 3.9조원 자본 = 57.5조원 √(22.5 × 3.9조원 × 57.5조원) = 71.1조원
Graham Formula
저평가 -64.7%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
228.5조원
차이 (현재 − 추정)
-147.9조원(-64.7%)
순이익 = 3.9조원 성장률 g = 40.9% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 3.9조원 × 58.5 = 228.5조원
Justified P/E
고평가 +37.5%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
58.6조원
차이 (현재 − 추정)
+22.0조원(+37.5%)
순이익 = 3.9조원 산업 PER = 15× 3.9조원 × 15 = 58.6조원
P/B 배수
적정 -6.5%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
86.2조원
차이 (현재 − 추정)
-5.6조원(-6.5%)
자본 = 57.5조원 산업 PBR = 1.5× 57.5조원 × 1.5 = 86.2조원
P/S 배수
적정 -1.1%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
81.5조원
차이 (현재 − 추정)
-8872억원(-1.1%)
매출 = 40.7조원 산업 PSR = 2× 40.7조원 × 2 = 81.5조원
DCF (Gordon)
고평가 +264.7%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
22.1조원
차이 (현재 − 추정)
+58.5조원(+264.7%)
FCF = 1.3조원 할인율 r = 4.0% + 5.0% = 9.0% 성장률 g = 6.0% 1.3조원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 45.5조원
DDM (Gordon)
고평가 +1003.3%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
80.6조원
추정 내재가치
7.3조원
차이 (현재 − 추정)
+73.3조원(+1003.3%)
배당 D = 4255억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 4255억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 15.0조원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +271.9% | +333.9% | +395.9% | +457.9% | +519.9% |
| 2% | +206.9% | +268.3% | +329.7% | +391.0% | +452.4% |
| 3% | +143.1% | +203.9% | +264.7% | +325.5% | +386.3% |
| 4% | +80.6% | +140.8% | +201.0% | +261.2% | +321.4% |
| 5% | +19.3% | +78.9% | +138.5% | +198.1% | +257.8% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +1025.2% | +1212.7% | +1400.3% | +1587.8% | +1775.3% |
| 2% | +828.5% | +1014.2% | +1199.9% | +1385.5% | +1571.2% |
| 3% | +635.6% | +819.5% | +1003.3% | +1187.2% | +1371.1% |
| 4% | +446.4% | +628.5% | +810.6% | +992.7% | +1174.9% |
| 5% | +260.8% | +441.2% | +621.5% | +801.9% | +982.3% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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