불러오는 중…
코스피 상장 · 업종코드 41221 · 설립 1950년 1월 10일
현대건설(종목코드 000720)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 147,800원이며 전일 대비 1.93% 상승했습니다. 52주 변동폭은 25,200원~198,400원이며 시가총액은 16.5조원입니다. 대표이사는 이한우이며, 본사는 서울특별시 종로구 율곡로 75에 위치합니다.
선택 기간 변동
-21,700원 (-12.80%)
국내외 건축, 토목, 플랜트, 주택 등 전반적인 건설 사업에서 직접적으로 경쟁하며, 특히 도시정비사업에서 선두 다툼을 벌이고 있습니다.
주택, 토목, 플랜트 등 다양한 건설 사업 부문에서 경쟁하며, 특히 주택 재건축 시장에서 현대건설과 수주 경쟁을 펼치고 있습니다.
아파트 브랜드 '자이'를 중심으로 주택 사업에서 강세를 보이며, 국내외 건축 및 토목 분야에서 경쟁하고 있습니다.
주택, 토목, 플랜트 등 다양한 사업 영역에서 현대건설과 경쟁 관계에 있으며, 특히 해외 플랜트 사업에서도 경쟁합니다.
주택 및 건축 사업, 특히 도시정비사업에서 현대건설과 경쟁하며 브랜드 인지도 측면에서도 상위권을 다투고 있습니다.
주택 브랜드 '더샵'을 중심으로 주택 사업에서 경쟁하며, 플랜트 및 인프라 사업에서도 경쟁 관계에 있습니다.
주택 및 도시정비사업 분야에서 현대건설과 직접적으로 경쟁하며, 국내 건축 시장에서 주요 플레이어 중 하나입니다.
현대건설은 1950년 설립된 한국의 대표적인 종합 건설 기업으로, 건설산업 밸류체인 전 영역을 아우르는 사업을 영위하고 있습니다. 주요 사업 영역으로는 도로, 교량, 터널, 항만 등 인프라를 구축하는 토목 사업, 아파트 브랜드 '힐스테이트'와 '디에이치'를 중심으로 한 주택 및 건축 사업, 그리고 석유화학, 발전, 담수 등 다양한 플랜트 사업이 있습니다. 최근에는 원자력, 해상풍력, 수소 등 에너지 사업과 스마트시티, 건설 자동화 등 미래 기술 기반 사업으로 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 국내외 공공기관 및 민간 디벨로퍼 등 다양한 고객사를 대상으로 하며, 특히 도시정비사업 분야에서 강점을 보이고 있습니다.
현대건설은 70년 이상 축적된 고도의 기술력과 풍부한 시공 경험을 바탕으로 국내외 대형 프로젝트를 성공적으로 수행해왔습니다. 특히, 토목, 건축, 플랜트 등 핵심 사업 분야에서 독보적인 기술 경쟁력을 보유하고 있으며, '글로벌 250대 건설사' 중 해외 매출 기준 글로벌 톱10에 진입하는 등 해외 시장에서도 높은 경쟁력을 인정받고 있습니다. 또한, 국내 건설사 브랜드 평판에서 꾸준히 상위권을 유지하며 강력한 브랜드 파워를 자랑합니다.
현대건설의 매출은 2022년 21조 2,391억 원에서 2023년 29조 6,514억 원으로 39.6% 성장하였고, 2024년에는 32조 6,703억 원으로 10.2% 증가하며 견조한 성장세를 보였습니다. 그러나 2025년에는 31조 629억 원으로 전년 대비 4.9% 소폭 감소했습니다. 수익성 측면에서는 2024년에 영업이익 -1조 2,634억 원, 순이익 -7,662억 원으로 적자를 기록했으나, 2025년에는 영업이익 6,530억 원, 순이익 5,591억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했습니다. 2026년 1분기 매출은 6조 2,813억 원, 영업이익은 1,809억 원을 달성하며 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다.
현대건설의 재무 건전성을 살펴보면, 2025년 기준 부채비율은 174.82%로 2024년 179.29% 대비 소폭 개선되었습니다. 유동비율은 2025년 147.94%로 2024년 143.90% 대비 증가하며 유동성이 개선되는 모습을 보였습니다. 자기자본이익률(ROE)은 2024년 -7.92%로 적자를 기록했으나, 2025년에는 5.53%로 흑자 전환하며 수익성을 회복했습니다. 전반적으로 2024년의 재무적 어려움을 겪은 후 2025년에 개선되는 추세를 보이고 있습니다.
현대건설은 고원가 플랜트 현장 준공과 도시정비사업 매출 비중 증가를 통해 사업 포트폴리오를 재편하고 이익 확보에 주력할 계획입니다. 특히 원전, 해상풍력, 수소 등 에너지 사업 분야의 기술 경쟁력과 수행 경험을 바탕으로 글로벌 에너지 전환 시장을 선점하고, 스마트 건설 기술 및 디지털 전환을 통해 미래 성장 동력을 확보하는 데 집중하고 있습니다. 현재 약 3.5년 치 일감에 해당하는 95조 896억 원의 수주 잔고를 확보하여 안정적인 성장 기반을 다지고 있습니다.
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-22 | 김재영 | 원장 | +80 | 1,080 |
| 2026-05-22 | 성완상 | 상무 | +50 | 559 |
| 2026-05-22 | 조혁준 | 상무 | +10 | 40 |
| 2026-05-22 | 박병규 | 상무 | +30 | 60 |
| 2026-05-20 | 이한우 | 부사장 | +200 | 2,601 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
11.3조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 11.3조원 | +46% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 32.7조원 | -50% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 8.4조원 | +96% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 15.2조원 | +8% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 62.1조원 | -74% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 9.6조원 | +71% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 1.2조원 | +1292% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +45.9% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 4개 방법은 고평가, 2개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
고평가 +45.9%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
11.3조원
차이 (현재 − 추정)
+5.2조원(+45.9%)
순이익 = 5591억원 자본 = 10.1조원 √(22.5 × 5591억원 × 10.1조원) = 11.3조원
Graham Formula
저평가 -49.7%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
32.7조원
차이 (현재 − 추정)
-16.2조원(-49.7%)
순이익 = 5591억원 성장률 g = 173.0% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 5591억원 × 58.5 = 32.7조원
Justified P/E
고평가 +96.3%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
8.4조원
차이 (현재 − 추정)
+8.1조원(+96.3%)
순이익 = 5591억원 산업 PER = 15× 5591억원 × 15 = 8.4조원
P/B 배수
적정 +8.5%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
15.2조원
차이 (현재 − 추정)
+1.3조원(+8.5%)
자본 = 10.1조원 산업 PBR = 1.5× 10.1조원 × 1.5 = 15.2조원
P/S 배수
저평가 -73.5%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
62.1조원
차이 (현재 − 추정)
-45.7조원(-73.5%)
매출 = 31.1조원 산업 PSR = 2× 31.1조원 × 2 = 62.1조원
DCF (Gordon)
고평가 +71.5%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
9.6조원
차이 (현재 − 추정)
+6.9조원(+71.5%)
DDM (Gordon)
고평가 +1292.4%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
16.5조원
추정 내재가치
1.2조원
차이 (현재 − 추정)
+15.3조원(+1292.4%)
배당 D = 689억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 689억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 2.4조원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +74.9% | +104.0% | +133.2% | +162.3% | +191.5% |
| 2% | +44.3% | +73.2% | +102.0% | +130.9% | +159.8% |
| 3% | +14.3% | +42.9% | +71.5% | +100.1% | +128.7% |
| 4% | -15.1% | +13.2% | +41.5% | +69.8% | +98.1% |
| 5% | -43.9% | -15.9% | +12.1% | +40.2% | +68.2% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +1320.0% | +1556.7% | +1793.4% | +2030.0% | +2266.7% |
| 2% | +1071.7% | +1306.1% | +1540.4% | +1774.8% | +2009.1% |
| 3% | +828.3% | +1060.4% | +1292.4% | +1524.5% | +1756.6% |
| 4% | +589.5% | +819.4% | +1049.2% | +1279.1% | +1508.9% |
| 5% | +355.3% | +583.0% | +810.6% | +1038.3% | +1265.9% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
로딩 중...
의견을 남기려면 로그인이 필요합니다