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코스피 상장 · 업종코드 281 · 설립 2017년 4월 3일
HD현대일렉트릭(종목코드 267260)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 1,114,000원이며 전일 대비 6.70% 하락했습니다. 52주 변동폭은 264,500원~1,430,000원이며 시가총액은 40.2조원입니다. 대표이사는 김영기이며, 본사는 경기도 성남시 분당구 분당수서로 477 HD현대 글로벌 R&D센터에 위치합니다.
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+156,000원 (+16.28%)
HD현대일렉트릭과 함께 국내 전력기기 시장의 '빅3'로 불리며 초고압 변압기 등 전력기기 사업에서 직접적으로 경쟁합니다.
HD현대일렉트릭, 효성중공업과 함께 국내 전력기기 시장의 '빅3'를 형성하며 변압기, 배전반 등 다양한 전력기기 분야에서 경쟁합니다.
한국 전력기기 주요 4사 중 하나로, 변압기, 차단기 등 전력기기 사업을 영위하며 HD현대일렉트릭과 경쟁 관계에 있습니다.
글로벌 에너지 기술 기업으로, 변압기, 개폐장치 등 전력 송배전 시스템 전반에서 HD현대일렉트릭과 경쟁합니다.
전력망 솔루션 분야의 글로벌 선두 기업으로, 변압기, 고압 제품 등 HD현대일렉트릭의 주요 제품군에서 경쟁합니다.
초고압직류송전(HVDC)을 포함한 전력망 솔루션 및 변압기 분야에서 글로벌 경쟁력을 갖추고 있으며, HD현대일렉트릭과 HVDC 기술 협력을 검토하는 등 관련 시장에서 경쟁 및 협력 관계에 있습니다.
글로벌 전력 인프라 시장에서 변압기, 개폐장치 등 다양한 전력망 솔루션을 제공하며 HD현대일렉트릭과 경쟁합니다.
HD현대일렉트릭은 발전, 송전, 배전 등 전력망 구성에 필요한 전기전자기기, 전장시스템 및 제어솔루션을 제공하는 스마트 에너지 솔루션 전문기업입니다. 주요 사업 영역으로는 발전, 송변전 시스템을 공급하는 '전력 솔루션', 산업용 플랜트 및 일반 산업 분야에 배전시스템을 제공하는 'MV/LV 솔루션', 선박 및 해양 설비에 전장시스템을 공급하는 '마린 솔루션', 그리고 에너지 효율 및 친환경 솔루션을 제공하는 '에너지 솔루션'이 있습니다. 핵심 제품으로는 초고압 변압기, 초고압 차단기, 배전반, 선박 전장품, 에너지 저장 시스템(ESS) 등이 있으며, ICT 융복합 솔루션 브랜드 'INTEGRICT'와 친환경 전력기기 브랜드 'GREENTRIC'을 통해 차세대 전력 시장을 선도하고 있습니다. 2024년 기준 매출 구성은 전력기기가 58%, 회전기기가 18%, 배전기기 등이 24%를 차지합니다. 이 회사는 전 세계 135개국, 총 3,600개 고객사에 제품과 서비스를 제공하며, 특히 북미 시장의 AI 산업 확대와 데이터센터 등 고전력 인프라 투자 증가에 힘입어 초고압 변압기 등 고마진 전력기기 매출이 크게 성장하고 있습니다.
HD현대일렉트릭은 초고압 변압기 부문의 독보적인 기술력과 불량률 제로 수준의 품질 경쟁력을 바탕으로 미국 변압기 시장에서 20%의 점유율을 확보하며 현지 1위를 차지하고 있습니다. 국내 최대 용량의 위상 조정 변압기(PST) 제작에 성공하는 등 고도의 기술력이 필요한 고부가 가치 특수 변압기 시장에서 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 이는 장거리 대용량 송전에 적합한 초고압직류송전(HVDC) 변압기 시장 진출로 이어질 계획입니다. 또한, 우수 고객사와의 생산일정 예약(Slot Reservation)을 통해 환율 및 원자재 변동 리스크를 최소화하고 수익성 중심의 선별 수주 전략을 지속하여 3년 이상의 안정적인 수주잔고를 확보하고 있습니다.
HD현대일렉트릭은 최근 괄목할 만한 매출 성장과 수익성 개선을 보이고 있습니다. 매출액은 2022년 2조 1,045억 원에서 2025년 4조 795억 원으로 연평균 약 25.0% 성장했습니다. 특히 2025년 매출액은 전년 대비 22.8% 증가했습니다. 영업이익은 2022년 1,330억 원에서 2025년 9,953억 원으로 크게 증가했으며, 2025년 영업이익은 전년 대비 48.8% 증가하며 5년 연속 성장세를 이어갔습니다. 영업이익률은 2022년 6.3%에서 2025년 24.4%로 크게 개선되었고, 2025년 4분기에는 27.6%를 기록하며 최고치를 경신했습니다. 2026년 1분기에도 매출액 1조 365억 원, 영업이익 2,583억 원을 기록하며 견조한 실적 흐름을 이어가고 있습니다.
HD현대일렉트릭의 재무 건전성은 지속적으로 개선되고 있습니다. 2025년 기준 ROE는 36.00%로 높은 수익성을 보여주고 있으며, 이는 2022년 19.49% 대비 크게 상승한 수치입니다. 부채비율은 2022년 192.96%에서 2025년 134.63%로 꾸준히 하락하여 재무 안정성이 강화되고 있음을 나타냅니다. 유동비율은 2022년 109.72%에서 2024년 138.11%까지 개선되었으나, 2025년에는 134.43%로 소폭 하락했습니다.
HD현대일렉트릭은 AI 산업 확대와 데이터센터 증가, 북미 및 유럽의 노후 전력망 교체 수요, 신재생에너지 확대 등으로 인한 글로벌 전력 인프라 '슈퍼사이클'의 최대 수혜 기업으로 평가받고 있습니다. 회사는 765kV 초고압 변압기 등 고부가 프로젝트 중심의 선별 수주 전략과 친환경·고효율 제품 라인업 강화를 통해 수익성을 높이고 글로벌 시장 점유율을 확대할 계획입니다. 또한, 미국 앨라배마 공장 및 울산 공장 증설을 통해 생산능력을 확대하고, HVDC 변압기 시장 진출을 추진하며 중장기 성장 동력을 확보하고 있습니다.
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-14 | HD현대 | 10%이상주주 | -3.0만 | 1277.4만 |
| 2026-04-30 | HD현대 | 10%이상주주 | -1.8만 | 1280.4만 |
| 2026-04-17 | HD현대 | 10%이상주주 | -1.1만 | 1282.1만 |
| 2026-03-11 | HD현대 | 10%이상주주 | -2,705 | 1283.2만 |
| 2026-02-27 | HD현대 | 10%이상주주 | -1.4만 | 1283.5만 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
8.2조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 5.8조원 | +594% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 42.8조원 | -6% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 11.0조원 | +266% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 3.0조원 | +1217% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 8.2조원 | +392% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 12.5조원 | +222% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 3.8조원 | +957% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +392.2% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 6개 방법은 고평가, 0개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
고평가 +594.1%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
5.8조원
차이 (현재 − 추정)
+34.4조원(+594.1%)
순이익 = 7318억원 자본 = 2.0조원 √(22.5 × 7318억원 × 2.0조원) = 5.8조원
Graham Formula
적정 -6.2%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
42.8조원
차이 (현재 − 추정)
-2.7조원(-6.2%)
순이익 = 7318억원 성장률 g = 46.8% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 7318억원 × 58.5 = 42.8조원
Justified P/E
고평가 +265.8%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
11.0조원
차이 (현재 − 추정)
+29.2조원(+265.8%)
순이익 = 7318억원 산업 PER = 15× 7318억원 × 15 = 11.0조원
P/B 배수
고평가 +1216.9%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
3.0조원
차이 (현재 − 추정)
+37.1조원(+1216.9%)
자본 = 2.0조원 산업 PBR = 1.5× 2.0조원 × 1.5 = 3.0조원
P/S 배수
고평가 +392.2%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
8.2조원
차이 (현재 − 추정)
+32.0조원(+392.2%)
매출 = 4.1조원 산업 PSR = 2× 4.1조원 × 2 = 8.2조원
DCF (Gordon)
고평가 +222.2%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
12.5조원
차이 (현재 − 추정)
+27.7조원(+222.2%)
FCF = 7261억원 할인율 r = 4.0% + 5.0% = 9.0% 성장률 g = 6.0% 7261억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 25.7조원
DDM (Gordon)
고평가 +956.8%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
40.2조원
추정 내재가치
3.8조원
차이 (현재 − 추정)
+36.4조원(+956.8%)
배당 D = 2213억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 2213억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 7.8조원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +228.6% | +283.3% | +338.1% | +392.8% | +447.6% |
| 2% | +171.1% | +225.3% | +279.6% | +333.8% | +388.0% |
| 3% | +114.8% | +168.5% | +222.2% | +275.9% | +329.6% |
| 4% | +59.5% | +112.7% | +165.9% | +219.1% | +272.3% |
| 5% | +5.3% | +58.0% | +110.7% | +163.4% | +216.0% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +977.7% | +1157.4% | +1337.0% | +1516.6% | +1696.2% |
| 2% | +789.3% | +967.2% | +1145.0% | +1322.9% | +1500.8% |
| 3% | +604.5% | +780.7% | +956.8% | +1132.9% | +1309.1% |
| 4% | +423.3% | +597.8% | +772.2% | +946.6% | +1121.1% |
| 5% | +245.6% | +418.3% | +591.1% | +763.9% | +936.7% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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