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코스피 상장 · 업종코드 66121 · 설립 1970년 9월 23일
미래에셋증권(종목코드 006800)는 코스피(KOSPI) 상장 종목으로, 현재 주가는 51,300원이며 전일 대비 0.58% 하락했습니다. 52주 변동폭은 7,920원~87,800원이며 시가총액은 28.7조원입니다. 대표이사는 김미섭, 허선호이며, 본사는 서울특별시 중구 을지로5길 26 미래에셋 센터원빌딩 이스트타워에 위치합니다.
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-15,400원 (-23.09%)
국내 증권업계에서 미래에셋증권과 함께 1위 경쟁을 벌이는 주요 경쟁사이며, 특히 운용 및 기업금융 부문에서 강점을 보입니다.
국내 대형 증권사 중 하나로, 자산관리 및 IB 부문에서 미래에셋증권과 경쟁합니다.
국내 대형 증권사로서 자산관리 및 브로커리지 부문에서 미래에셋증권과 경쟁하며, 특히 고액자산가 시장에서 경쟁이 치열합니다.
온라인 브로커리지 시장에서 높은 점유율을 가진 증권사로, 위탁매매 부문에서 미래에셋증권과 경쟁합니다.
국내 대형 증권사 중 하나로, 다양한 금융 서비스 분야에서 미래에셋증권과 경쟁합니다.
미래에셋증권은 WM(자산관리), IB(투자은행), Trading(트레이딩), Global(글로벌), PI(자기자본투자) 등 다양한 사업 영역에서 전문적인 금융 서비스를 제공하는 글로벌 투자전문기업입니다. 핵심 제품 및 서비스로는 해외 주식 및 ETF 투자 서비스, M-STOCK을 통한 통합 자산관리 서비스, IPO 및 PF 등 기업 금융 솔루션, 연금 솔루션 등이 있습니다. 특히 해외 시장에서 29개의 법인 및 사무소를 운영하며 압도적인 시장 지위를 확보하고 있으며, 인도 현지 증권사 인수를 통해 리테일 기반을 강화하고 있습니다. 고객 자산(AUM)은 600조 원을 돌파하였고, 연금 자산 및 해외 주식 자산 관리에서도 업계 선두를 유지하고 있습니다. 최근에는 초고액자산가 및 차세대 리더를 위한 네트워크 플랫폼을 출범하며 고객층 확대에 주력하고 있습니다.
미래에셋증권은 국내 증권사 중 가장 광범위한 글로벌 네트워크를 보유하고 있으며, 11개국에 걸쳐 29개의 해외 법인 및 사무소를 운영하며 해외 시장에서 독보적인 경쟁력을 갖추고 있습니다. 또한, 국내 증권사 최초로 자기자본 10조 원을 돌파한 이후 2026년 1분기 기준 14조 1천억 원의 자기자본을 보유하여 막대한 자본력을 기반으로 한 자기자본투자(PI) 및 글로벌 비즈니스에서 강점을 보입니다. M-STOCK 3.0과 같은 디지털 혁신을 통해 AI 기반의 자산관리 서비스를 제공하며 고객 편의성을 높이고 있으며, 국내외 혁신 기업 투자 포트폴리오를 확대하며 수익 구조를 다변화하고 있습니다.
미래에셋증권의 매출은 2023년 20조 3595억 원에서 2024년 22조 2423억 원으로 9.25% 증가했으며, 2025년에는 29조 2830억 원으로 전년 대비 31.65%의 높은 성장률을 기록했습니다. 영업이익은 2023년 5210억 원에서 2024년 11881억 원으로 128.04% 급증했으며, 2025년에는 19151억 원으로 61.19% 증가하며 견조한 성장세를 보였습니다. 순이익 역시 2023년 3332억 원에서 2024년 9255억 원으로 177.76% 증가했고, 2025년에는 15829억 원으로 71.03% 증가했습니다. 2026년 1분기 매출은 14조 4287억 원, 영업이익은 1조 3750억 원을 기록하며 전년 동기 대비 매출 138.4%, 영업이익 297.2% 증가하는 등 높은 성장세를 이어가고 있습니다. 영업이익률은 2023년 2.56%, 2024년 5.34%, 2025년 6.54%로 꾸준히 개선되고 있습니다.
미래에셋증권의 재무 건전성을 살펴보면, 2025년 기준 부채비율은 1015.01%로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2023년 1037.75%, 2024년 1018.56%에 이어 소폭 개선되었으나 여전히 높은 부채비율을 보입니다. 유동비율은 제공된 데이터에 '-'로 표시되어 있습니다. 자기자본이익률(ROE)은 2023년 2.96%, 2024년 7.55%로 상승했으며, 2025년에는 11.74%를 기록하며 수익성 측면에서 개선된 모습을 보였습니다.
미래에셋증권은 글로벌 투자 확대와 디지털 혁신을 통해 지속적인 성장을 추구하고 있습니다. AI, 우주항공, 로보틱스 등 미래 성장 산업 및 혁신 기업에 대한 투자를 강화하고 있으며, 전통 자산과 디지털 자산을 융합한 통합 자산관리 플랫폼 'M-STOCK 3.0'으로의 전환을 목표로 하고 있습니다. 2026년까지 고객 자산을 700조 원 이상으로 확대하고 해외 법인 이익 비중을 늘려 ROE를 개선하는 전략을 추진하고 있습니다.
최근 12개월 월별 매수·매도 거래량
| 날짜 | 이름 | 직책 | 변동 | 보유 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-05-11 | 박중헌 | 상무 | -3,886 | 0 |
| 2026-05-11 | 박광청 | 상무 | -783 | 5 |
| 2026-05-11 | 이훈 | 이사대우 | -5,500 | 743 |
| 2026-05-08 | KIM WOO CHAN | 상무 | -5,761 | 0 |
| 2026-05-06 | 류희석 | 상무 | +292 | 3.1만 |
여러 가치평가 공식별 추정치 — 각 공식의 가정에 따라 큰 차이가 날 수 있습니다
중앙값 종합 (7 개 방법)
23.7조원
공식별 추정 시가총액 비교
| 평가 방법 | 추정 시가총액 | 현재가 대비 |
|---|---|---|
Graham Number √(22.5 × 순이익 × 자본) | 21.9조원 | +31% |
Graham Formula 순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%) | 92.6조원 | -69% |
Justified P/E 순이익 × 산업 평균 P/E | 23.7조원 | +21% |
P/B 배수 자본 × 산업 평균 P/B | 20.2조원 | +42% |
P/S 배수 매출 × 산업 평균 P/S | 58.6조원 | -51% |
DCF (Gordon) CF × (1+g) / (r − g) | 27.2조원 | +6% |
DDM (Gordon) D × (1+g) / (r − g) | 2.6조원 | +1025% |
왜 이런 결론이 나왔나
7가지 평가 방법 중 적용 가능한 7개의 중앙값이 현재 시가총액보다 +20.9% 낮습니다 → 시장가가 대부분 공식의 추정치를 윗돕니다(고평가). 구체적으로 3개 방법은 고평가, 2개 방법은 저평가, 나머지는 적정 범위 안에 들어왔습니다. 이 결과를 그대로 받아들이기 전에 각 공식의 가정이 이 회사에 맞는지 아래 표를 확인해 주세요.
Graham Number
고평가 +31.0%√(22.5 × 순이익 × 자본)
무엇을 측정하는가 · 벤저민 그레이엄의 보수적 안전마진 공식. 이익과 자본 두 축이 모두 견고할 때만 높은 값이 나오므로, "재무적으로 망가지지 않은 기업의 최대 적정가" 정도로 읽으면 됩니다.
어떻게 계산하는가 · √(22.5 × 순이익 × 자본). 22.5 = 그레이엄이 허용한 최대 PER 15 × 최대 PBR 1.5. 순이익은 DART/XBRL의 최근 회계연도 연결 당기순이익, 자본은 같은 보고서의 자본총계를 사용합니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 안정적 흑자·은행/보험을 제외한 전통 산업에 적합. 무형자산 비중이 큰 SaaS·플랫폼·바이오에는 자본을 과소평가해 적정가가 낮게 나오는 경향이 있습니다.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
21.9조원
차이 (현재 − 추정)
+6.8조원(+31.0%)
순이익 = 1.6조원 자본 = 13.5조원 √(22.5 × 1.6조원 × 13.5조원) = 21.9조원
Graham Formula
저평가 -69.0%순이익 × (8.5 + 2 × 성장률%)
무엇을 측정하는가 · 그레이엄이 1962년 개정한 성장반영 공식. Graham Number는 책에서 정한 정적 배수를 쓰지만, 이쪽은 EPS 성장률을 배수에 직접 반영해 성장주에도 어느 정도 대응합니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × (8.5 + 2g). 8.5는 무성장 기업의 기준 PER, 2g는 성장률 1%p당 PER이 2배만큼 오른다는 그레이엄의 룰. g는 EPS의 전년 대비 성장률을 -5%~+25%로 클램프해서 적용하므로 한 해 폭등으로 추정치가 폭주하지 않습니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 성장 안정성이 어느 정도 입증된 기업에 적합. 적자 기업, 첫해 흑자 전환, 대규모 일회성 이익이 들어간 해는 g 자체가 왜곡돼 결과를 신뢰하기 어렵습니다.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
92.6조원
차이 (현재 − 추정)
-63.9조원(-69.0%)
순이익 = 1.6조원 성장률 g = 71.0% → 캡 25.0% 배수 = 8.5 + 2 × 25.0 = 58.5× 1.6조원 × 58.5 = 92.6조원
Justified P/E
적정 +20.9%순이익 × 산업 평균 P/E
무엇을 측정하는가 · "같은 산업 평균 PER에 거래되어야 한다"는 상대가치 평가. 절대적 내재가치가 아니라, 동종 업종 대비 얼마나 비싼지 또는 싼지를 보여줍니다.
어떻게 계산하는가 · 순이익 × 산업 평균 PER. 산업 PER이 별도로 주어지지 않으면 시장 평균치 15배를 기본값으로 사용. 순이익은 DART/XBRL의 최근 FY 당기순이익입니다.
언제 신뢰할 수 있나 · 동종 업종 비교가 의미 있는 성숙 산업(은행, 통신, 유틸리티, 정유 등)에서 신뢰도 높음. 산업 간 격차가 큰 빅테크/하드웨어 같은 곳은 산업 PER 자체가 천차만별이라 단일 값으로 환산하기 어렵습니다.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
23.7조원
차이 (현재 − 추정)
+5.0조원(+20.9%)
순이익 = 1.6조원 산업 PER = 15× 1.6조원 × 15 = 23.7조원
P/B 배수
고평가 +42.0%자본 × 산업 평균 P/B
무엇을 측정하는가 · 장부가(자본)에 산업 평균 PBR을 곱해 적정 시가총액을 추정. 자산 집약적 사업(은행·보험·증권·부동산)에서 가장 강력하며, 무형자산 의존도가 낮은 회사일수록 정확도가 올라갑니다.
어떻게 계산하는가 · 자본총계 × 산업 평균 PBR. 산업 PBR 기본값 1.5배. 자본총계는 DART/XBRL 재무상태표상 자본총계(혹은 지배기업 소유주지분).
언제 신뢰할 수 있나 · 은행·보험은 자산-부채 매칭이 본업이라 PBR이 가장 핵심 지표. 반대로 SaaS·플랫폼·브랜드 비즈니스(자본 대비 가치가 압도적인 회사)는 자본을 분모로 잡는 순간 과소평가됩니다.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
20.2조원
차이 (현재 − 추정)
+8.5조원(+42.0%)
자본 = 13.5조원 산업 PBR = 1.5× 13.5조원 × 1.5 = 20.2조원
P/S 배수
저평가 -51.0%매출 × 산업 평균 P/S
무엇을 측정하는가 · 매출에 산업 평균 PSR을 곱해 추정 시가총액을 계산. 적자 기업이나 이익률이 들쭉날쭉한 초기 단계 기업에도 적용할 수 있다는 점이 장점입니다.
어떻게 계산하는가 · 매출 × 산업 평균 PSR. 기본값 2배(시장 평균). 매출은 DART/XBRL의 최근 FY 연결 매출액.
언제 신뢰할 수 있나 · 이익률 차이를 무시한다는 점이 본질적 한계. 매출 1조원이라도 영업이익률 30%인 회사와 -5%인 회사는 가치가 전혀 다른데 PSR로는 같은 평가를 받습니다. 동종 산업·동급 마진 대비로만 의미가 있습니다.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
58.6조원
차이 (현재 − 추정)
-29.9조원(-51.0%)
매출 = 29.3조원 산업 PSR = 2× 29.3조원 × 2 = 58.6조원
DCF (Gordon)
적정 +5.6%CF × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 미래 현금흐름을 영구히 할인해 현재가치를 구하는 정통 DCF의 단순화 버전(고든 성장모형). 현금흐름 → 할인율 → 영구성장률 3개 가정에 매우 민감하므로 단일 수치보다 시나리오 표를 함께 보는 게 정석입니다.
어떻게 계산하는가 · FCF × (1+g) / (r − g). FCF는 DART/XBRL의 잉여현금흐름. FCF가 없으면 순이익으로, 그것도 없으면 매출의 5%로 대체합니다(거친 근사이므로 적용 불가 표시가 우선). 할인율 r은 무위험금리(기본 4%) + 시장 위험 프리미엄(5%) = 9%. 성장률 g는 EPS 성장률을 -2%~+6%로 클램프(기본 3%).
언제 신뢰할 수 있나 · 현금흐름이 안정적이고 예측 가능한 성숙 기업에 강함. r과 g가 가까워질수록 분모가 0에 근접해 추정치가 폭주하므로 가까운 조합은 의도적으로 무효 처리됩니다. 사이클이 격렬한 반도체·자원·해운에서는 g 추정 자체가 잡음입니다.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
27.2조원
차이 (현재 − 추정)
+1.5조원(+5.6%)
DDM (Gordon)
고평가 +1024.8%D × (1+g) / (r − g)
무엇을 측정하는가 · 주주가 받는 현금흐름(배당)만으로 가치를 구하는 모델. 이론적으로 가장 깔끔하지만 배당 지급 의지/능력이 명확한 기업에만 의미가 있고, 무배당·자사주매입 중심 기업은 사실상 부적격입니다.
어떻게 계산하는가 · D × (1+g) / (r − g). D는 DART alotMatter(배당사항) 또는 CF상 배당지급액 절대값. 배당이 없으면 순이익의 30%(전형적 배당성향)→ FCF의 30% → 매출의 1.5% 순으로 대체 사용. r·g 가정은 DCF와 동일.
언제 신뢰할 수 있나 · 한국전력·KT&G·금융지주 같은 안정 고배당주에서 신뢰도 최상. 자사주매입으로 주주환원하는 기업(미국 빅테크, 일부 한국 IT)은 D 자체가 작아 추정 가치가 비현실적으로 낮게 나옵니다. TSY(총주주수익률) 지표를 함께 보세요.
현재 시가총액
28.7조원
추정 내재가치
2.6조원
차이 (현재 − 추정)
+26.2조원(+1024.8%)
배당 D = 1487억원 할인율 r = 9.0% 성장률 g = 6.0% 1487억원 × (1 + 6.0%) / (9.0% − 6.0%) = 5.3조원
DCF 시나리오: 할인율 × 영구 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 FCF × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +7.7% | +25.7% | +43.6% | +61.6% | +79.6% |
| 2% | -11.1% | +6.7% | +24.5% | +42.2% | +60.0% |
| 3% | -29.6% | -12.0% | +5.6% | +23.2% | +40.9% |
| 4% | -47.7% | -30.3% | -12.8% | +4.6% | +22.1% |
| 5% | -65.5% | -48.2% | -30.9% | -13.6% | +3.6% |
DDM 시나리오: 할인율 × 배당 성장률
각 셀은 가정한 (g, r) 조합에서 Dividend × (1+g) / (r − g) 의 추정 시가총액에 대한 현재 시가총액 대비 할인율(%) 입니다.
| g \ r | 7% | 8% | 9% | 10% | 11% |
|---|---|---|---|---|---|
| 1% | +1047.0% | +1238.2% | +1429.4% | +1620.6% | +1811.7% |
| 2% | +846.5% | +1035.8% | +1225.1% | +1414.4% | +1603.7% |
| 3% | +649.8% | +837.3% | +1024.8% | +1212.2% | +1399.7% |
| 4% | +457.0% | +642.6% | +828.3% | +1014.0% | +1199.6% |
| 5% | +267.8% | +451.7% | +635.6% | +819.5% | +1003.3% |
※ 모든 추정은 강한 가정을 포함합니다. 단일 수치를 투자 권유로 해석하지 마시고 다양한 방법을 함께 보세요.
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